De winstgroei van bedrijven in de Amerikaanse S&P 500 index ligt op het laagste punt sinds 2009. Dat is niet zo verwonderlijk, want er is namelijk geen winstgroei. In het eerste kwartaal stegen de bedrijfswinsten nog met 1,1% vergeleken met een jaar eerder, zo blijkt uit gegevens van FactSet. Maar het afgelopen kwartaal draait naar verwachting uit op een krimp met 2,2%. En dan kom je op een winstkrimp van 0,7% over het eerste halfjaar van 2015. De laatste keer dat dat gebeurde was in het eerste halfjaar van 2009, toen de winst met 30,9% daalde. Thomson Reuters heeft altijd een wat positiever beeld dan FactSet. Maar ook hun verwachte winstgroei van 2% in Q1 en 0,3% in Q2 is mager te noemen. De Wall Street Journal (WSJ) merkt hierbij nog fijntjes op dit nominale groeicijfers zijn. Deze laten de inflatie en bevolkingsgroei van 1,2% en 0,7% buiten beschouwing. Tegenvallende resultaten kwamen tot nu toe van Apple, ondanks een winst van $ 11 miljard, American Express, Caterpillar en anderen. Ironisch genoeg kwam een grote naam met de laagste verwachtingen, Amazon, met de best cijfers, zo schrijft de WSJ.
Verwachtingenspel
Het spelletje met het steeds verlagen en uiteindelijk verslaan van verwachtingen biedt ook weinig soelaas. Begin deze maand lieten we al zien hoe de consensus winstverwachting voor de gehele S&P in 2015 van $ 134 per aandeel vorig jaar zakte tot $ 119 nu. En dat terwijl de winst per aandeel in 2014 ook al uitkwam op $ 119. Tot nu toe verslaat 75% van de S&P 500 bedrijven deze verlaagde verwachtingen. Dat is hoger dan de gebruikelijke 63%. Toch maakt dat beleggers nog niet heel enthousiast. Bob Doll van Nuveen Investments: “Bedrijfsresultaten laten een gemengd beeld zien. Maar qua trends zien we wel een meer positief dan negatief patroon.” Volgens Randy Frederick van Schwab zijn de resultaten tot nu toe behoorlijk goed. De omzetgroei is echter wel wat teleurstellend. En beleggers straffen bedrijven die voorzichtige voorspellingen doen af, zo stelt de analist. De stijgende dollar lijkt een belangrijke factor bij de tegenvallende bedrijfsomzetten. Dit zou in het derde kwartaal ook wel eens een probleem kunnen vormen, aldus Russ Koesterich van BlackRock. FactSet verwacht dan ook voor het derde kwartaal wederom een winstkrimp, ditmaal van 2,7%.
