Wat gaan de beurzen tijdens de zomermaanden doen? Het antwoord op die vraag kunnen we helaas niet geven. In de sterren staat echter geschreven dat we opnieuw een periode van kommer en kwel tegemoet gaan. Maar de sterren kunnen zich uiteraard vergissen. Bij Barclays reconstrueerde de Amerikaanse topstrateeg Barry Knapp wat er in de afgelopen twee jaar op de markten is gebeurd. Twee jaar op rij – zowel in 2010 als in 2011 – werden daar horrorscenario’s geschreven. De reden: vrees voor een recessie. U.S. economie opnieuw op weg naar een recessie? Dit jaar lijkt het niet veel anders te gaan worden. De economie in de U.S. komt niet echt van de grond, zoals de evolutie van de tewerkstelling klaar en duidelijk aantoont. De laatste nagel in de doodskist van de beurs op Wall Street – en die van andere beurzen – kan opnieuw de recessievrees worden. Misschien is er toch één belangrijk verschil met vorig jaar. De markten verrekenen al deels een scenario van recessie en dalende bedrijfswinsten. Blijft het risico dat de klap wel eens groter dan verwacht zou kunnen zijn. In dat geval kunnen de beurskoersen verder blijven zwalpen. Knapp verwacht dat de beurskoersen in de U.S. nog met 15-20 % moeten dalen alvorens de Fed gaat ingrijpen.