Wat zijn de redenen waarom de rentes op 10-jarige Spaanse en Italiaanse staatsobligaties in de voorbije weken zo fors zijn opgelopen. Officieel wordt al reden voor voren geschoven dat de risico’s op besmetting met het ‘Griekse virus’ beduidend zijn toegenomen. Zowel de Duitse kanselier Angela Merkel als de Franse president François Hollande zijn van mening dat de rol van de speculanten hierbij niet onderschat mag worden. Op dit punt zijn beiden het dus wel eens. Maar moet er inderdaad een beschuldigende vinger richting speculanten worden uitgestoken? Voorwaarden wijzigen altijd Inderdaad zal er wel speculatie hebben meegespeeld, maar eigenlijk moet de oorzaak van de problemen elders gezocht worden. Het oplopende van de rentevoeten heeft te maken met de verwachting dat de beleggers elders een veiligere bestemming voor hun geld vinden. Van een echte aanval is geen sprake, want de eigenlijke schuld ligt bij het feit dat het European Financial Stability Fund nog altijd niet vast ligt en dat de voorwaarden verbonden aan dit fonds opnieuw dreigen te wijzigen nu de Franse president François Hollande de verkiezingen van vorig weekend heeft gewonnen.