De Fed houdt vooralsnog vast aan de uitgestippelde tapering koers, de huidige markt turbulentie ten spijt. De vraag is hoe de grote zakenbanken tegen de afbouw van het steunprogramma aankijken. De al zo vaak besproken tapering door de Federal Reserve, oftewel het afbouwen van het quantitative easing programma, houdt de gemoederen bezig. Dat er ooit eens een einde moest komen aan QE, was duidelijk. Nu het zo ver is, en de Fed al een tweetal stapjes van elk $10 mrd in de richting van uiteindelijk nul heeft gezet, is het interessant om te weten hoe de grootbanken de invloed van tapering zien voor de komende periode. De meningen zijn, zoals zo vaak het geval is, nogal verdeeld.

Tapering deel II

Goldman Sachs hoofd econoom Jan Hatzius bijt de spits af. Volgens Hatzius was het opvallend dat de FOMC in een begeleidende statement naar aanleiding van het tapering besluit sprak over de arbeidsmarkt als ‘mixed, al was er per saldo wel sprake van verbetering,’  Wel was de overall assessment van het economische plaatje positief, zo liet hij Bloomberg weten. George Goncalves, hoofd fixed income strategie bij de Japanse zakenbank Nomura, vindt het vooral belangrijk om vast te stellen dat tapering, na het laatste besluit enkele dagen geleden, dus niet alleen plaatsvindt onder gunstige marktomstandigheden, maar ook als de economische data een gemengd beeld geven. Slecht economisch nieuws is ieder geval nu geen goed nieuws meer voor de financiële markten, want er is geen nieuwe QE onderweg. UBS laat via Drew Matus, assistent hoofd econoom bij de Zwitserse zakenbank, weten dat de keuze voor verdere tapering lijkt ingegeven door een verder verbeterende arbeidsmarkt, een stabiele kern-inflatie, en, ook niet onbelangrijk, de wisseling van de wacht: Bernanke is exit, Janet Yellen neemt het stokje over. Geen goed moment om (alweer) wijzigingen in het Fed beleid door te voeren dus. Steven Englander, mondiaal hoofd valutastrategie bij Citi, stelt dat de Fed effectief tegen de Emerging Markets zegt ‘hasta la vista baby.’ Verder is het volgens Englander ‘business as usual‘ voor de Fed: echt niet zaken bevatte de Fed statement niet volgens Citi, op wat lichte taalnuances na die niet al te zwaar wegen. TD Securities‘ Millan Mulrane, assistent hoofd research en strategie (VS), signaleerde ook dat de Fed weinig compassie heeft met het effect dat tapering op de Emerging Markets heeft. De Fed is zoals Mulrane het begrijpt aardig optimistisch over de vooruitzichten van de Amerikaanse economie. Hij verwacht dat ook da de Amerikaanse centrale bank het huidige tapering tempo vasthoudt, zodat ergens in Q4 het quantitative easing programma geheel is gestopt. Tot slot Neill Dutta, hoofd economie (VS) bij Renaissance Macro Research: geen verrassingen van de Fed wat hem betreft. Ook geen wijzigingen op het rentevlak. Wel signaleert ook hij als relatieve bijzonderheid dat de beslissing van het FOMC unaniem was: dat komt niet zo gek vaak voor. Wall Street lijkt, in ieder geval van de kant van de grote zakenbanken, wel vrede te hebben met een continuatie van de tapering, tot het quantitative easing programma van de Fed ergens eind dit jaar is afgebouwd tot nul. De financiële markten zullen het vanaf hier meer op eigen kracht moeten doen en de meeste zakenbanken zien de economie van de VS tamelijk zonnig in. Wij kunnen u tal van redenen geven waarom zou moeten kiezen voor de rapporten van Slim Beleggen, maar als u HIER klikt, ziet u dat zelf in één oogopslag