De wereld wordt momenteel overspoeld door kwantitatieve verruiming. Dit maakt dat beleggers zich meer dan ooit goed bewust moeten zijn van het gevaar dat inflatie met zich meebrengt. Op dit moment schat de markt dat risico namelijk te laag in. Dat stelt David Hooker, fondsbeheerder van het inflation-linked corportate bond fund bij BNY Mellon, in een note.

Pas op voor inflatie

David Hooker stelt dat we leven in tijden waarin veel geëxperimenteerd wordt. De mate waarin er nu wereldwijd kwantitatieve verruimingsmaatregelen worden genomen, is dan ook ongekend. Hooker waarschuwt ervoor dat niemand eigenlijk weet wat dit zal betekenen voor de economische outlook. De fondsmanager van BNY Mellon stelt dat de beleidsmakers wereldwijd voor 3 keuzes staan met betrekking tot de enorme schuldenberg. De eerste optie is dat alle schulden worden afgelost. Daarnaast zouden ze kunnen overgaan tot wantbetaling. In de laatste plaats zouden ze hun schulden kunnen reduceren met behulp van inflatie. Vanwege de enorme omvang van kwantitatieve stimulering en het vertrouwen dat er is in onorthodoxe maatregelen, houdt Hooker namelijk sterk rekening met een periode van inflatie.

Indekken tegen inflatie

Echter, de markten prijzen dit scenario momenteel onvoldoende in, vreest hij. Zeker niet in Angelsaksische economieën. Nu de markten wereldwijd overspoeld worden met QE, vraagt Hooker zich dan ook af  wat Noach ooit deed voor de zonvloed. ‘Hij bouwde een ark toen het nog droog was, datzelfde moeten beleggers nu ook doen door bescherming te zoeken tegen inflatiedreiging’, aldus Hooker. Mogelijkheden waarop beleggers dat kunnen doen, zijn beleggen in aandelen, vastgoed en grondstoffen die een lage correlatie met inflatie hebben. Een beter alternatief is het beleggen in inflation linked bonds, stelt hij. Het nadeel is wel dat deze markt erg klein is en dus weinig liquide. Hooker lost deze tekortkomingen zelf op door te beleggen in vanilla corporate bonds, ofwel in basale bedrijfsobligaties zonder toeters en bellen. Deze dekt hij vervolgens af met een inflation swap. Ontdek HIER alle voordelen die investeren in goud met zich meebrengt