Rendement is in de huidige financiële constellatie een zeldzaam iets geworden. Vastrentende waarden brengen niets of toch zo goed als niets meer op. En als we de commentaren van de centrale banken mogen geloven zal daar op korte of middellange termijn weinig verandering in komen. De rente kan nog geruime tijd laag blijven. De Amerikaanse centrale bank spreekt weliswaar regelmatig over het optrekken van de base rate maar het moet nog worden afgewacht wat er te gebeuren zal staan als puntje bij paaltje komt. Waarschijnlijk zal de soep niet zo heet gegeten worden als ze wordt uitgeschept en zal de Fed voorlopig niets doen aan de rente. De investeerders blijven intussen op hun honger naar rendement zitten. Het wordt namelijk al te gek als zelfs al Afrikaanse landen met een hoogst dubieuze reputatie aan redelijke prijzen obligaties kunnen uitgeven, obligaties waarvoor bij het investerend publiek bovendien ook nog eens gevochten wordt.
Waar kunnen we rendement maken?
Maar er is misschien toch een alternatief voor handen. Op zoek naar rendement? Vergeet niet naar Europese aandelen te kijken. Het advies is niet van de eerste de beste afkomstig, het werd de wereld ingestuurd door het team Europe van de Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs. Dat team heeft zijn huiswerk gemaakt en is tot de bevinding gekomen dat heel wat Europese bedrijven op een berg cash zonder voorgaande zitten. Die cash zou kunnen gebruikt worden om te investeren maar de zwakke economische groei in Europa en in andere delen van de wereld bemoedigt zo’n investeringen niet aan. Dus zullen de bedrijven in kwestie uiteindelijk kiezen om de aandeelhouders te plezieren door een hoger dividendrendement uit te betalen. In veel gevallen zullen die rendementen het dubbele bedragen van die op vastrentende waarden zoals staatsobligaties. Hou de Europese beurzen dus goed in de gaten.
