De meerderheid van Japanse bedrijven blijkt niet bereid om geld uit te geven, zo blijkt deze week uit data van de overheid. Dit zorgt voor nieuwe zorgen over de capaciteiten van de economie om te herstellen te midden van groei die wereldwijd aan het vertragen is, met name in China. De machine-orders, een leidende indicator van capex-uitgaven, groeide 1,3 procent in november. Een flink verschil met de afname van 6,4 procent in oktober, maar ver beneden de verwachte stijging van 5 procent, die Reuters voorspelde op basis van een poll. Jaar op jaar daalden de machine-orders met 14,6 procent. Ook ver beneden de verwachte 5,8 procent volgens de Reuters poll. ‘Veel Japanse bedrijven willen niet investeren omdat ze niet denken dat ze geld kunnen verdienen in Japan’, aldus Taro Saito, director economic research bij NLI Research Institute. ‘De trend om geld op de potten in plaats van te investeren is niet goed voor de bredere Japanse economie.’ Toch erkent Saito dat het land qua kapitaaluitgave is begonnen aan een bescheiden herstel, nu de tweede belastingverhoging op consumptie, die stond gepland voor oktober 2015, is uitgesteld tot april 2017. De eerste verhoging van 5 naar 8 procent vond plaats in april 2014 en was ‘te wreed’, meldt Saito. De economie van Japan kromp in de twee kwartalen die volgden op de belastingverhoging in april.

Rebound Japanse uitgaven

Veel analisten verwachten nu echter een bescheiden herstel of rebound van kapitaaluitgaven gevolgd op de schok na de belastingverhoging. ‘De rebound van de machine-orders in november was zwakker dan verwacht en de bedrijfsinvesteringen zijn waarschijnlijk weinig veranderd in het afgelopen kwartaal. De stijgende capaciteit suggereert echter dat de kapitaaluitgaven binnenkort weer zullen herstellen’, zegt Marcel Thieliant van Capital Economics in een note. ‘Ook de Japanse export zal naar verwachting aantrekken doordat de yen zo’n 30 procent is gedaald ten opzichte van andere belangrijke valuta. Wij denken dat dit uiteindelijk uitmondt in bedrijfsinvesteringen ondanks de wat zwakke cijfers qua machine-orders’, stelt Randall Jones, hoofd Japan/Korea bij de Organization of Economic Corporation & Development. De beste tips voor Grondstoffen vind je hier