Voor investeerders in opkomende markten was de mooie groei in de afgelopen 20 jaar van de valutareserves een positief gegeven. In veel opkomende markten stegen de reserves zelfs tot hogere niveaus dan in de meeste ontwikkelde markten. Door deze reserve-opbouw zijn opkomende markten de belangrijkste kopers van Amerikaans en Europees schuldpapier geworden. Echter, door de algemene daling van de buitenlandse reserves vorig jaar van opkomende markten, vragen sommige waarnemers zich nu af of er een gevaar bestaat dat de reserves verder wegslinken, met in mogelijk enorme gevolgen voor de markten. Mark Mobius, van Franklin Templeton Investments, vraagt zich in een blog daarom af of deze zorgen van beleggers wel terecht zijn.

Valutareserves opkomende markten

‘Het klopt dat de totale valutareserves van opkomende markten recent zijn gedaald. Volgens een rapport van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) zijn die valutareserves in 2014 met 114,5 miljard dollar gedaald naar 7,74 biljoen dollar. En dat terwijl in het tweede kwartaal van 2014 nog een piek van 8 biljoen dollar werd bereikt’, schrijft Mobius. Ondanks de lichte daling van de buitenlandse reserves, blijven opkomende markten de belangrijkste crediteuren van de wereldmarkt. Als belegger in wereldwijde aandelen, gelooft Mobius dan ook dat opkomende landen globaal genomen sterker lijken dan de ontwikkelde markten. Een van de redenen hiervoor is een gunstigere bevolkingssamenstelling en een naar verwachting snellere economische groei. ‘Zo voorspelt het IMF een bbp-groei in ontwikkelde economieën van 2,4 procent in 2015, terwijl voor de opkomende en frontiermarkten een groei van 4,3 procent verwacht wordt.’

Al met al is de relatief bescheiden daling van de valutareserves van opkomende markten ‘vrij onbelangrijk in de bredere macro-economische context’. Het is mogelijk zelfs meer een zorg voor ontwikkelde markten dan voor de opkomende landen zelf. Daarnaast beschikken opkomende markten nog altijd over behoorlijk grote reserves, die zo’n 4 keer hoger liggen dan in 2004. Klik hier om te zien waar wij momenteel kansen zien voor beleggers