Om van 2014 een uitstekend beursjaar voor de beurs van Wall Street te maken is op zijn minst gevraagd dat de Amerikaanse bedrijfsresultaten van uitstekende kwaliteit zullen blijven. Garanties daaromtrent kunnen echter onmogelijk gegeven worden, sommige waarnemers twijfelen zelfs of de bedrijfsresultaten voldoende goed zullen zijn om de beurs van Wall Street te ondersteunen. Albert Edwards, strateeg van Societe Generale, maakt zich zorgen over een trend die in juni 2009 is begonnen. De arbeidskosten zijn vooruitgelopen op de output prijsinflatie en dat niet meer of niet minder dat de marges van de bedrijven onder druk kunnen komen. Daardoor is de Amerikaanse economie extreem kwetsbaar voor een terugval in de investeringscyclus. Voorlopig zijn er geen echte signalen die er op zouden kunnen wijzen dat trendommekeer een feit is maar de situatie moet wel van dichtbij gevolgd worden. De bedrijfsresultaten over het 1ste kwartaal mochten alleszins bevredigend genoemd worden.
Amerikaanse bedrijfsresultaten in een negatieve spiraal
Edwards verwijst naar de price-to-earnings ratio op de beurs van Wall Street. Deze ratio geeft aan dat fair value momenteel is bereikt. Dat betekent dat de aandelen momenteel eveneens kwetsbaar is geworden voor een terugval van de economie die er automatisch toe zal leiden dat ook de bedrijfsresultaten afbrokkelen. Edwards stelt vast dat de Amerikaanse bedrijfsresultaten beginnen te sputteren. Zodra de cyclus van de Amerikaanse bedrijfsresultaten een negatieve evolutie vertoont zal ze zich niet meer kunnen herpakken. Deze negatieve evolutie zal zich eerst in Azië en op de Emerging Markets aftekenen. Daardoor zal de waarde van een aantal valuta’s devalueren op de forexmarkten waardoor de Amerikaanse bedrijven nog meer marktaandeel zullen verliezen en dus nogmaals lagere bedrijfsresultaten zullen laten zien. Deze vicieuze cirkel kan volgens Edwards moeilijk doorbroken worden. Wanneer de negatieve evolutie in een stroomversnelling dreigt te raken, zegt Edwards er niet bij. Maak geen beursfouten meer: KLIK HIER
