De afgelopen weken hebben we mogen genieten van de zomerrust die heerste op de markten. Daarbij wisten de Amerikaanse indices meerdere keren nieuwe recordkoersen te bereiken. Strateeg Julian Emanuel, van UBS, waarschuwt voor meer beursonzekerheid. Emanuel laat allereerst weten dat op dit moment nog niet de gewenste switch heeft plaatsgevonden van obligaties naar aandelen. De afgelopen maanden werd er door meerdere analisten voorspeld dat de beleggers vanzelf een switch zouden doormaken van obligaties naar aandelen, maar in de praktijk is daar nog weinig van te merken.

UBS houdt rekening met de nodige beurszwakte

Op de bovenstaande grafiek kunnen we zien dat sinds het uitbreken van de financiële crisis de posities binnen de obligatiemarkt zijn toegenomen. Ook is er op dit moment nog steeds sprake van een stijgende trend. Julian Emanuel houdt de komende weken rekening met de nodige beurszwakte. Emanuel benadrukt dat we een volatiele tijd tegemoet gaan, gezien de Amerikaanse verkiezingen en de onzekerheid over een nieuwe renteverhoging. Ook is op de bovenstaande staafgrafiek te zien dat de maanden augustus en september over het algemeen geen geweldige beursmaanden zijn. September is sinds het jaar 1945 gemiddeld gezien zelfs de slechtste beursmaand voor de S&P 500 index. We zijn dus gewaarschuwd.