Janet Yellen karikatuur Follow The Money, het is een bekend gezegde op Wall Street. Maar er schuilt bijzonder veel waarheid in, zeker in deze tijden. Wie het geld niet volgt, loopt achter de feiten aan. Hoe men het draait of keert, de centrale banken bepalen de geldstroom van de financiële markten. Met andere woorden, wie het geld van de centrale banken volgt, zal het hoogste rendement behalen. We zien op de volgende grafiek dat er een duidelijk verband is tussen de liquiditeiten die de centrale banken verschaffen en de aandelenmarkt. Iedere keer de liquiditeit daalt, zakt de aandelenmarkt. Wanneer de centrale banken de liquiditeiten weer optrekken, stijgen de aandelenmarkten. Centrale banken en aandelen Kunnen we dan nog meer liquiditeiten verwachten? Waarschijnlijk wel! Deze week komen de belangrijkste centrale bankiers ter wereld weer samen in Jackson Hole, voor hun jaarlijkse ‘hoogmis’. Men zal er naar alle waarschijnlijkheid nieuwe ideeën bespreken om extra geld in het systeem te pompen. Een hoger inflatieniveau bijvoorbeeld. Het inflatieniveau in de Verenigde Staten bevindt zich rond 2%, in Europa en Japan nog lang niet. Europa en Japan kunnen dus nog steeds naar hartenlust geld printen. Maar voor de Federal Reserve dreigt een probleem. Globale inflatie Tenzij … ze niet mikken op 2% inflatie … maar 4%. Op die manier kan de geldstoom weer wat langer richting de financiële markten vloeien. Wanneer de Federal Reserve als eerste zijn inflatiedoelstelling optrekt naar 4% moet u niet verbaasd zijn dat er weer honderden miljarden extra naar de financiële markten zullen stromen. Meer liquiditeiten = meer geld om te investeren = een stijgende aandelenmarkt. Zo simpel kan het soms zijn. En we zien dat de financiële markten daar de laatste weken al een voorschot op nemen. Dit is de geldstroom van de laatste weken:

  • $10 miljard stroomde richting ETF’s
  • Obligatiefondsen trokken $9,8 miljard aan
  • Edelmetalen zagen 10 van de laatste 11 weken geld binnenkomen, goed voor $1 miljard
  • De cash geld markt zag $3,6 miljard verdwijnen

Als belegger wordt het dus steeds duidelijker: volg het geld! En wie kan er beter het geld volgen dan de beste fondsenbeheerders. In plaats van altijd achter de meute aan te lopen bij uw bank, kunt u dus beter iedereen een stap voor zijn door de fondsen van de slimste beheerders te kopen.