Warren Buffett sloot 8 jaar geleden een weddenschap van $1 miljoen af met hedge fund manager Ted Seides. De inzet was dat over een periode van 10 jaar een ETF van de S&P500 het beter zou dan een korf van vijf hedge funds. Vandaag ligt de keuze van Buffett meer dan 40% voor.  De buit is dus zo goed als binnen als het van John Bogle, het uithangbord van indexbeleggen, afhangt.

Iedereen die de film Trading Places uit 1983 (!) met onder meer Eddie Murphy heeft gezien, herinnert zich nog de weddenschap tussen de twee protagonisten Mortimer en Randolph van welgeteld $1 dat ze van een landloper een trader konden maken en omgekeerd. Dat fragment vindt u hier. Een beetje bij de haren getrokken natuurlijk maar in de financiële wereld zijn dergelijke weddenschappen zeker geen fictie. Zelfs de legendarische belegger Warren Buffett heeft zich er ooit toe laten verleiden. Acht jaar geleden sloot hij een weddenschap af met hedge fund manager Ted Seides dat hedge funds niet beter zouden doen dan een gewoon indexfonds. Ted Seides lachte dit weg en koos 5 hedge funds waarvan de gemiddelde return het over een periode van 10 jaar beter zouden doen dan het Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (VFIAX), een kopie van de S&P500-index. De winnaar ervan zou $1 miljoen ontvangen. Het geld mag door de winnaar aan een goed doel naar keuze worden geschonken. Beiden legden hiervoor $340.000 aan obligaties in onderpand die 10 jaar later $1 miljoen zouden moeten bedragen. Dankzij de fameuze obligatierally zijn ze trouwens al $1,4 miljoen waard. Vandaag ligt Buffett mijlenver voor. Het indexfonds stond eind 2015 op een totale return van 66% terwijl de vijf hedge fondsen gemiddeld slechts een return van 22% kunnen voorleggen. En het vijftal, dat niet bekendgemaakt is, deed nochtans beter dan de index in 2015.

Jack Bogle

In het gesprek met Yahoo Finance liet Jack Bogle, de oprichter van Vanguard Group en pioneer van indexfondsen, optekenen dat Buffett er rotsvast van overtuigd is dat hedge funds de markt over een langere periode niet kunnen verslaan. En volgens Bogle is één van de elementen die in het voordeel pleiten van Buffett dat Seides een korf van 5 hedge funds heeft gekozen.

“Door deze diversificatie heeft hij het risico lichtjes vermindert maar zijn kansen op een outperformance flink vermindert. Eén hedge funds kan zowat alles doen maar als je er vijf hebt dan neigen ze snel naar het gemiddelde. En hedge funds hebben het de laatste 7 tot 8 jaar nu eenmaal niet goed gedaan. Geld verdienen in de hedge fund wereld is immers zeer moeilijk geworden. Ze zijn allemaal slim, agressief en bijna allemaal zijn ze quants waardoor het moeilijk is geworden om te winnen.” Volgens Bogle is de buit voor Buffett zo goed als binnen en bewijst deze weddenschap dat het kloppen van de index over een lange periode extreem moeilijk is. Wilt u een miljonair worden? Met deze gids wordt u een BEURSMILJONAIR…