De stemming op de beurs is weer opperbest, na opnieuw een weekwinst van 2%. Steeds meer waarnemers kijken weer omhoog voor aandelen, nu her en der indices flirten met hun technische weerstanden. Voeg dit gegeven samen met een heropleving van de exportcijfers in China, en je hebt een goede mix voor hernieuwd optimisme. Maar wij zijn voorlopig nog niet overtuigd. Dit hebben we al eens eerder gezien. We kunnen ons de aanloop van de beurscrash in 2008 nog levendig herinneren. We zaten in die periode dagelijks gekluisterd aan ons beursscherm. Terwijl de markten in de eerste helft van 2008 iedere belegger op sleeptouw probeerde te nemen, volgde in het najaar voor de meeste beleggers het genadeschot. We moesten het met lede ogen aanschouwen, vooral omdat we er eerder waarschuwden:de kust was niet veilig. Ook vandaag is de kust wederom niet veilig op de beurs. Dit kan de zoveelste valstrik voor optimistische beleggers zijn. Let wel, we willen hier niet verkondigen dat we ons aan de vooravond van een nieuwe beurscrash begeven, maar het klimaat lijkt wel verdacht veel op dat van 8 jaar geleden. Wees daarom op je hoede, en wacht op het teken van de markt dat het veilig is om opnieuw in te stappen. U weet, we zijn niet voor of tegen aandelen. We zijn beleggers die willen profiteren van beurswinsten, maar ook de beurscorrecties omzeilen. Het officiële startschot van een nieuwe optrend volgt pas van zodra de belangrijkste indices gezamenlijk op nieuwe recordhoogtes noteren, niet eerder. En gelooft u ons, als deze trend doorzet, zal deze opstelling zich snel genoeg voordoen, en valt er nog een zee aan rendement te behalen. Tot die tijd blijven aandelen verdacht, en mijden we de traditionele onderdelen, en zoeken we onderdak in alternatieve segmenten. Waarom? Omdat de feiten voor zich spreken. Terwijl aandelen in het eerste kwartaal amper van hun plek kwamen, en in sommige delen van de wereld zelfs zware verliezen moesten slikken, zagen we een fenomenale opleving bij de edelmetalen. Goud beleefde het beste kwartaal in 30 jaar, met een sprong van 18%. Eenzelfde beeld bij zilver, dat inmiddels ook op gelijkaardige rendementen staat in 2016. De grootste klepper was te vinden bij de goudmijnaandelen. De HUI-index, de graadmeter voor sector, maakte een onwerkelijke stijging mee van 60%! Ja, u leest het goed, dat is 60 procent stijging over de eerste drie maanden van 2016. En wat zo bijzonder is: we moesten dit rendement eigenhandig berekenen. Geen enkel nieuwsbericht is er geschreven over het indrukwekkende rendement van goudmijnaandelen in Q1. Helemaal niets! Dit was best wel confronterend om vast te stellen, maar anderzijds ook een bevestiging van wat we van commentaren in onze mailbox ontvangen. Terwijl we vorig jaar nog met pek en veren werden overladen vanwege onze uitgesproken positieve houding voor goudmijnaandelen, is het vandaag vooral ongeloof en terughoudendheid onder de reacties, zelfs na een sprong van 60%. Ook veel vragen ‘of het nog niet te laat is om in te stappen’ en ‘of er nog een correctie volgt’. Luister, alles kan in dit segment, niets valt uit te sluiten bij goudmijnaandelen. Maar zoals wij erin zitten – en we hebben het voordeel van 20 jaar beurservaring – zien we exact wat we willen zien op de bodem van een nieuwe MEGA cyclus. We nemen u even mee terug naar de periode van eind 2010 / begin 2011. Toen waarschuwden we beleggers in het Goud & Zilver Rapport – ons gespecialiseerd rapport voor de goud- en zilvermijnsector – om niet blindelings achter de koersen aan te hollen. Zie de rode balk op de onderstaande grafiek. Achteraf bleek dit natuurlijk te vroeg, want de HUI steeg nadien nog eens door van 500 naar meer dan 600 punten. We kunnen ons de kritiek uit die periode nog goed herinneren. Abonnees van het Goud & Zilver Rapport vroegen zich af waarom ze nog bij ons moesten aansluiten, als we dan toch zo negatief waren over de sector. We waren niet goed bezig, aldus de stemming in onze mailbox… U ziet zelf op de grafiek wat er nadien volgde: de grote crash! Na de crash, in 2013, werden we weer terug enthousiast over goud- en zilvermijnaandelen. Steeds meer signalen sprongen op groen. Maar ook dat was weer te vroeg, zo bleek. De correcties bleven zich opvolgen in 2014 en 2015. Al die tijd adviseerden we abonnees van het Goud & Zilver Rapport om hun aankoopgemiddeldes te verlagen door posities bij te kopen. Het werd ons helaas niet in dank afgenomen, want vele beleggers zaten ondertussen op financiële blaren. Opnieuw, we waren niet goed bezig, aldus de stemming in onze mailbox… We begrepen hun ‘pijn’ maar al te goed. We hebben dergelijke afschuwelijke periodes zelf meermaals aan den lijve ondervonden, en daarom wisten we dat dit tij moest keren. Omdat we de pijn goed begrepen, maar ook het belang inschatten van het vasthouden van de positie op dergelijke moeilijke momenten, deden we enkele hallucinante kortingsacties, die voor ons weliswaar niets opleverden, maar de ‘pijn’ konden verzachten bij onze abonnees. We gaven in het najaar van 2015 een tijdelijke korting van 70% (!) op het Goud & Zilver Rapport, gelijk aan de daling van de goudmijnsector in de jaren voorheen. We hoefden even niets te verdienen met het Goud & Zilver Rapport, als we maar wisten dat onze abonnees volhielden. En zelfs (bij)kochten! Dit advies leverden hun geen windeieren op. Op die laatste aankopen werd ondertussen niet enkel grote winsten gerealiseerd, het zorgde er tevens voor dat de gemiddelde aankoopprijs werd verlaagd, zodat de zware verliezen (van abonnees die ook eerder instapten) grotendeels zijn weggewerkt. Twee vliegen in één klap. Zo snel kan het dus gaan in een nieuwe bull market voor goud- en zilvermijnaandelen. We herhalen het eens: als deze trein vertrekt, is het met niets tegen te houden. En dat is exact hetgeen we in de voorbije maanden mochten meemaken. De HUI-index schoot omhoog van 100 naar 200 punten. En dit, beste lezer, is nog maar het begin! Dit is het begin van een nieuwe bulltrend die nog jaren zal duren. Uiteraard, niets gaat in een rechte lijn omhoog. Er zullen tussentijdse correcties plaatsvinden, maar de geschiedenis leert ons dat deze telkens van korte duur zullen zijn. Zorgen dat je mee bent met deze nieuwe trend, is nu het allerbelangrijkste. De prijs die je vandaag betaalt, zal straks een fractie zijn van de prijs die je ontvangt. Daar zijn en blijven we overtuigd van. Het huidige sentiment past immers perfect bij de emotiecyclus van beleggers. De vele vragen die we vandaag in onze mailbox zien, wijzen erop dat beleggers nog altijd schipperen tussen vrees en hoop. De twijfel vormt de ideale voedingsbodem voor een nieuwe uptrend. Gelukkig hebben we de moeilijkste fase bij de goudmijnaandelen nu achter de rug, en wat nu volgt zijn jaren van riante koerswinsten. De volgende jaren zullen gekenmerkt worden als de jaren waren enkele slimme beleggers hun rijkdom vergaarden met de Beste Goud & Zilver Aandelen. En wij willen daar graag ons steentje toe bijdragen. We waren er in 2010 om beleggers te waarschuwen, we waren er in 2013 en 2015 om ze te enthousiasmeren, we zijn er nu om hun de juiste aandelen in deze sector te tippen, op de weg omhoog. Hoe hoog dit parcours de goudmijnsector nog kan gaan? Heel hoog! Rekent u even met ons mee… Vandaag verdient de sector ongeveer 25 USD cashflow. Dat betekent dat de HUI-index vandaag ongeveer aan 8x de cashflow noteert. Dit gegeven lieten we u eerder al eens zien op een geweldige grafiek. Maar wat gebeurt er nu als de goudprijs stijgt? Door de jarenlange kostenbesparingen, zijn de meeste goudproducenten erg ‘lean & mean’ geworden. Als de goudprijs stijgt, schiet de cashflow als een komeet de lucht in. Maar laten we niet al te hard van stapel lopen: voor iedere 100 USD rekenen we 10 USD extra cashflow. Een realistische projectie. Dus als de goudprijs dan naar 1500 USD/ounce gaat, dan impliceert dit een gemiddelde cashflow van 55 USD voor de sector. Aan 8x de huidige ratio, impliceert dit dat de HUI naar 440 kan. Een stijging van 25% voor de goudprijs betekent een stijging van 120% voor de goudmijnsector. Maar dit is nog maar een begin. Stel dat goud naar de voormalige top racet, richting 1900 USD/ounce. Dat impliceert een extra cashflow van 70 + 25 = 95 USD. 95 x 8 = 760 punten voor de HUI. Dat is +280%, terwijl de goudprijs ‘slechts’ 60% stijgt. Dat op zich is ook nog altijd geen aparte getal. De vorige top van de HUI lag rond 630, toen de goudprijs op recordhoogte stond. Hierna wordt het pas echt leuk voor de goudmijnsector… We houden hier rekening met een ratio van 8x cashflow, maar in de vorige cyclus vloog ook de waarderingratio de lucht in naar 15x. 95 USD x 15 = 1425 punten voor de HUI. Dat is een stijging van > 600%! Houden we dan al rekening met waanzinnige verhoudingen? Helemaal niet, dit is het scenario bij een goudprijs op de voormalige top en een verrekening zoals we hem zagen op de top van de vorige cyclus. Want laten we eens zeggen dat goud naar 2.500 USD/ounce doorschiet. Dit impliceert circa 150 USD cashflow. Aan 15x de waarderinsgratio bekom je een stand van de HUI op 2.250 punten! Oftewel, dan heb je een vertienvoudiging te pakken… een zogenaamde ‘ten bagger’! En hier stopt het niet, want wie de voorgaande grafiek nogmaals bekijkt, die ziet dat beste aandelen uit de goudmijnsector historisch gezien richting 25x hun cashflows kunnen waarderen in een uptrend. Nu kan je dit gegeven niet helemaal doortrekken naar de HUI-index, omdat deze index ook de slechtere posities in de sector bevat, maar moesten we het toch doen, dan bekom jeeen stand voor de HUI van 3.750 punten! Voor de helderheid… de HUI-index staat vandaag op 200 punten. Bovenstaande scenario is slechts gerekend tot een goudprijs van 2.500 USD/ounce. U mag er zelf een tekening bij maken waar de HUI naartoe kan in het geval dat goud naar 3.000, 4.000 of zelfs 5.000 punten gaat. Natuurlijk, niets gaat lineair omhoog, niet de beurskoersen, en ook niet de cashflows. Het kan wat lager uitvallen, maar ook nog hoger uitkomen. De omvang van de aankomende beweging van de goudmijnsector is daarom ontegensprekelijk groot! Laat er geen enkel misverstand over bestaan. Wie vandaag goudmijnaandelen koopt, die doet nog steeds de aankoop van z’n leven, zelfs al is de sector verdubbeld op een kwartaal. De cijfers staan zwart op wit!