Als er iets is wat de financiële markten vandaag kunnen missen als kiespijn, is het een krachtige opwaartse beweging van de Japanse yen. En laat dat nu net hetgeen zijn dat zich momenteel voordoet. De yen lijkt volledig uitgebroken van de negatieve trend in de afgelopen jaren, en de yen-index is nu op weg naar de volgende technische weerstand op 100. Het huidige niveau van yen hebben we niet meer gezien sinds het najaar van 2014, en er lijkt voorlopig nog geen einde te komen aan de stijging van de Japanse munt. Of moeten we zeggen, aan de afwikkeling van de yen carry trade. Dit mechanisme werd jarenlang gebruikt door grote institutionele beleggers om hun beleggingen te financieren.

Afwikkeling Yen Carry Trade

De methode is redelijk simpel. Je leent goedkoop in yen, om vervolgens in andere onderdelen van de markt een hoger rendement te boeken. Instant winst. Tenminste, tot voor kort. Maar nu de yen enkel maar blijft stijgen, gaat een omgekeerd mechanisme in werking. Niet enkel worden de yen carry trades in versneld tempo afgewikkeld, omdat ze verlieslatend zijn. De kracht van de afwikkeling zorgt voor een extra opwaartse druk bij de Japanse munt, waardoor er sprake is van een omgekeerd sneeuwbaleffect op de yen-index. Dit mechanisme zien we ook wel vaker bij een short squeeze. Waar dit gaat eindigen, daar heeft iedereen momenteel het gissen naar. Maar dat het een erg slecht ontwikkeling is voor de financiële markten in het algemeen, en aandelenmarkten specifiek, daar zal iedereen het over eens zijn. Of waarom denkt u dat wereldwijd de bankaandelen onder druk staan? Alles is tegenwoordig met mekaar direct of indirect verbonden.