Er gaat bijna geen dag meer voorbij of de marktwaarde van Apple dikt weer met wat miljarden dollars aan… jawel, u leest het goed, de markkapitalisatie stijgt dagelijks met MILJARDEN! En dat terwijl we in een periode van diepe economische malaise verkeren. Wat is hier aan de hand? Vele marktwaarnemers wijzen erop dat de blow-off fase van het aandeel Apple aanstuurt op een meerjarige top in de aandelenmarkt. Maar voorlopig is er nog altijd geen piek bereikt voor Apple… De bloggers van Market Anthropology hadden onlangs een deftige grafiek klaar om dit gegeven aan te tonen. Apple stond procentueel even hoog als Microsoft op zijn topkoers in de jaren negentig, of Petrochina in de bull run van enkele jaren terug. Beide onderneming waren destijds ook goed voor de grootste marktkapitalisatie ter wereld, een plaats die vandaag wordt ingenomen door Apple. Maar 6 weken later ziet de grafiek er als volgt uit: De raket genaamde AAPL breekt door iedere barrière heen. Alle voorgaande markttheorieën kunnen de prullenmand in, met dank aan Steve Jobs. Maar is dat wel zo, hebben we dit spektakel alleen maar te danken aan wat slimme producten van Apple of is hier in feite meer aan de hand? Als we Apple vanuit een ander opzicht bekijken, vanuit een macro-perspectief, dan ziet het plaatje er minder fraai uit. Apple is voor een belangrijk deel verantwoordelijk voor de stijging van zowel de Nasdaq als de S&P 500 in de afgelopen maanden. Inmiddels neemt het aandeel een almaar groter gewicht in bij beide indices: om en bij de 22 procent van de Nasdaq en 12 procent van de S&P 500! Met een marktkapitalisatie van bijna 650 MILJARD dollar en een steeds sterkere stijging van AAPL, moet men niet staan juichen. Hier moet men stilaan angst voor krijgen. Het marktwaarde van Apple stevent in een rotvaart af op de magische grens van 1.000 miljard dollar, omgerekend +/- 1000 dollar per aandeel. En dit koersdoel is haalbaar, want zelfs na de monsterlijke rit is het aandeel moeilijk duur te noemen, wel integendeel. Met een K/W ’12 van 18x en een K/W ’13 van 13x is het eerder goedkoop. Hoe kan dit allemaal? Voor ons het is een combinatie van massale liquiditeiten gekoppeld aan een koopwoede. Een groot deel van de consumenten zijn in een lichte staat van paniek wanneer Apple met een nieuw product naar de markt komt. Men moet en zal het product hebben… en liefst snel als mogelijk! Eender welke prijs die men vraagt is prima voor de koper, er worden geen vragen bij gesteld. Vandaar dat Apple in staat is om een belachelijk hoge bruto winstmarge van 44 procent (!) te behalen. Het fenomeen lijkt in die zin op een uitslaande crisis waarbij de winkelrekken geplunderd worden en er eender welke prijs betaald wordt, maar dan op kleinere schaal. Ook aan de financiële zijde lijkt het er stilaan op dat je als (professionele) belegger in Apple MOET zitten. Bijna ieder hedge fund heeft zich in de afgelopen maanden en jaren klem gekocht in het aandeel. Zelfs banken staan in de rij om AAPL op te pikken tegen eender welke prijs! We weten dat de bankbalansen in de afgelopen jaren vol gepropt werden met nieuwe euro’s en dollars gecreëerd door de Fed en de ECB. Voor ons is Apple een voorbeeld van wat er kan gebeuren indien er een monetaire paniek losbarst en de valutadijk bij de banken breekt: hyperinflatie. De waarderingen en stijgingen maken dan plots niets meer uit, als u maar iets tastbaar in bezit kan krijgen… zolang de voorraad strekt. Dat doet ons er aan denken, zo’n grafiek hebben we toch al eens ergens gezien? Ah ja, we weten het weer…