De recente stijging van de olieprijs is uitsluitend toe te schrijven aan China en India, die hun noodvoorraden aan het aanvullen zijn, en de lagere productie in een hele resem landen. De olieprijs zal in iedere geval niet stijgen door een toenemende vraag. Dat beweert althans Bob Minter, beleggingsstrateeg bij vermogensbeheerder Aberdeen.
Problemen aan de aanbodzijde
Problemen in Canada, Nigeria, Iran, Libië en Venezuela zijn de grootste oorzaak van de recente aanvoerstagnatie. “Er komt echter een kentering aan”, zegt Minter. “In Canada komt de productie in de door bosbranden geteisterde teerzandregio’s de komende weken weer langzaam op gang. En in Nigeria lijkt de regering bereid te onderhandelen met militante strijders die oliebronnen hebben opgeblazen.” De olieproductie is er door de recente gewelddadigheden naar het laagste niveau in 20 jaar gezakt. Op de iets langere termijn kunnen ook andere aanbodproblemen worden opgelost. “Met hoeveel vaten de productie in Iran zal toenemen is nog onduidelijk, maar Shell staat op het punt om voor het eerst sinds een groot deel van de sancties zijn opgeheven olie uit het land te verschepen naar Europa. Shell volgt daarmee het voorbeeld van het Franse Total, dat eerder dit jaar al olie vanuit Iran naar Europa vervoerde”, vertelt Minter. Minter is zelfs optimistisch over Venezuela. “Ondanks het feit dat het land op een van de grootste oliereserves ter wereld zit, heeft het beleid van president Maduro een vernietigend effect op de economie. Venezuela zou er naast andere maatregelen goed aan doen om de productie op te voeren. Maduro of zijn opvolger zullen dat zelf ook gaan inzien”, denkt hij.
Olieprijs: denk twee keer na
Iedereen die gelooft dat de olieprijs blijft stijgen, komt dus binnenkort van een koude kermis thuis. Niet macro-economische parameters, maar kortetermijnfactoren liggen aan de huidige hogere prijzen ten grondslag. Als deze factoren buiten beschouwing worden gelaten, zou de prijs niet rond de $50 schommelen, maar op circa $40 per vat liggen, benadrukt de Aberdeen-strateeg.
