Degroof Petercam heeft het advies voor Vopak verlaagd van Houden naar Verkopen en stelde het koersdoel neerwaarts bij van 47,00 tot 39,00 euro. De winstmarges lijken volgens Petercam een plafond bereikt te hebben, terwijl ook de groei van de capaciteit vertraagt en het bedrijf tevens geen ‘geldautomaat’ is, als gevolg van de hoge onderhoudskosten en de verbetering van de investeringen. Degroof Petercam meldde geen verbetering te zien in Vopak’s EBITDA-marge van 51 procent, aangezien het bedrijf al onder vrij gunstige marktomstandigheden opereert en de bezettingsgraad slechts licht onder het maximum van 95 procent ligt. “De concurrentie is door de jaren heen toegenomen en de uitbreiding zal moeten plaatsvinden in moeilijkere regio’s, zoals Azië. Dit beperkt verdere opwaartse marges”, aldus Petercam. De combinatie van tragere groei, een dalende rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROCE)  en een bescheiden vrije kasstroomgeneratie betekent dat Vopak minder aantrekkelijk is dan in het verleden, concludeerde Degroof Petercam. Het aandeel noteerde 2,5 procent lager op 44,17 euro op een rood Damrak. Door: ABM Financial News. Info@abmfn.nl Redactie: +31(0)20 26 28 999 © Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.