UBS is gestart met het volgen van het aandeel Delta Lloyd met een Neutraal advies en een koersdoel van 3,40 euro. Dit bleek uit een donderdag gepubliceerd sectorrapport van de Zwitserse bank. Delta Lloyd heeft nog steeds de meeste schulden van de beursgenoteerde Nederlandse verzekeraars en loopt daardoor de grootste risico’s in een klimaat met lage rentes, stelde analist Arjan van Veen. De Solvency II-kapitaalbuffer van Delta Lloyd is weliswaar sterk verbeterd in het afgelopen half jaar, mede dankzij een claimemissie en de verkoop van het belang in Van Lanschot, maar blijft volgens de analist wel ruim achter bij die van grote sectorgenoten. Een ander belangrijk punt van zorg bij UBS is de hoeveel kapitaal dat Delta Lloyd autonoom genereert. Op basis van het gegenereerd kapitaal in het eerste halfjaar, verminderd met het beloofde dividend van 130 miljoen euro, kan Delta Lloyd slechts 2 procent per jaar toevoegen aan zijn Solvency II-buffer, berekende Van Veen. Daar staat nog eens tegenover, aldus de marktvorser, dat een verlaging van de UFR-rekenrente met 50 basispunten de Solvency II-buffer jaarlijks met 2,5 procentpunt extra omlaag kan trekken. Dit gezegd hebbende, is de huidige lage waardering van het aandeel volgens de analist enigszins overdreven, gezien de sterkere kapitaalbuffer en met een waardering van drie keer de winst plus een dividendrendement van 8,5 procent. Het aandeel Delta Lloyd noteerde donderdag 0,5 procent lager op 3,60 euro. Door: ABM Financial News. Info@abmfn.nl Redactie: +31(0)20 26 28 999 © Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.