Welke beurzen bieden de meeste winstkansen in 2015? Veel analisten hebben Europese aandelen hoog op hun verlanglijstje staan en behoudens onvoorziene omstandigheden zouden aan deze kant van de Atlantische Oceaan nog wel degelijke mooie beurswinsten te rapen vallen. Daarnaast kunnen ook Japanse aandelen verrassend sterk uit de hoek komen. De kaarten liggen minder goed geschud voor obligaties, rekening houdend met het feit dat de obligatiemarkten al een lange haussefase achter de rug hebben. Op sectoraal vlak zouden de Europese banken volgens Thierry Masset, Chief Investment Officer van ING België.kunnen profiteren van het soepele monetaire beleid. De banken hebben hun balansen versterkt en hun aandelen zijn aantrekkelijk gewaardeerd. Voor bankaandelen kan de liquiditeitsinjectie van de ECB dan ook een kantelpunt betekenen voor de huidige dalende aandelenkoersen.
Inderdaad, nog potentieel voor Japanse aandelen
Ook Japanse aandelen beschikken over potentieel, en worden ondersteund door hun aantrekkelijke waardering en een aantrekkende Japanse economie en inflatie. Bovendien behoudt de Bank of Japan een ultra soepel beleid, gaan de Japanse pensioenfondsen meer investeren in Japanse aandelen en neemt de neerwaartse druk op de yen nog toe. Op de obligatiemarkt komt stilaan een einde aan de stierenmarkt die liefst drie decennia duurde. “Een krach lijkt echter weinig waarschijnlijk”, volgens Thierry Masset. “Mede door de mogelijke verdere versoepeling van het monetair beleid door de ECB, verwachten we een verdere vernauwing van de renteverschillen tussen de overheidsobligaties van de periferie (Spanje op kop) en de kernlanden.” De CIO van ING België is kritisch over hoogrentende bedrijfsobligaties (high yield) en noemt deze duur, zeker in verhouding tot aandelen. De risicopremie op dit beleggingstype (renteverschil tegenover risicovrije obligaties) bevindt zich nu op historisch lage niveaus, aldus Masset. We kunnen hem alleen bijtreden in deze visie, gegeven het feit dat de hausse op de obligatiemarkten nu al meer dan 30 jaar aanhoudt. Ze begon in 1981, om heel precies te zijn. Klik hier en verneem hoe wij de kansen voor Japanse aandelen inschatten