Federal Reserve’s Janet Yellen heeft duidelijk aangegeven dat zij en haar collega’s de kortetermijnrentes zullen verhogen wanneer ze genoeg vertrouwen hebben dat de inflatie onderweg is naar de jaarlijkse doelstelling van 2 procent. Maar waar komt dat vertrouwen precies vandaan? Gebaseerd op Yellen, andere Fed-officials en de notulen van recente vergaderingen van de Fed, is dit een blik op de indicatoren waarop Yellen zich zal focussen: In de eerste plaats is er natuurlijk de officiële doelstelling waar de Fed zich op richt: de jaarlijkse verandering van de prijsindex voor persoonlijke consumptiegoederen (PCE) hieronder. Er is een duidelijke daling te zien. De Fed zal de rente niet verhogen totdat het erop lijkt dat de inflatie weer richting de 2 procent beweegt. Dit is een niveau dat overigens sinds maart 2012 niet meer gehaald is.

Daarnaast kijkt de Fed ook goed naar de kerninflatie waarbij voedsel en energieprijzen bijvoorbeeld niet worden meegerekend. De kern PCE-inflatie is sinds afgelopen zomer ook vertraagd, dankzij de sterke dollar die de importprijzen naar beneden drukt. Yellen heeft aangegeven dat er mogelijk wat invloed van de lagere energieprijzen terug te zien is in de kern consumentenprijzen. Verder hebben we nog de consumper price index (CPI) waar de Fed naar kan kijken. De index bestaat al sinds 1913, maar is niet langer favoriet bij de Fed. De reden dat de Fed tegenwoordig meer kijkt naar de PCE is omdat deze kijkt naar en corrigeert voor veranderende consumentenuitgaven. Ook van de CPI is overigens een kernvariant die in de gaten gehouden wordt. Dan is er nog de Trimmed Mean PCE Infaltion Rate. Een alternatieve manier om de kerninflatie te meten. Hierbij worden maandelijks de meest volatiele prijzen weggelaten, waardoor de index een stuk stabieler is dan de CPI of PCE.

Tevens kan de Fed kijken naar het 5-year forward inflation expectation rate, een maatstaf van de marktverwachtingen van de toekomstige inflatie voor een periode van 5 jaar. James Bullard van de Fed heeft bijvoorbeeld aangegeven deze indicator goed in de gaten te houden. >>> Kom in dit gratis rapport meer te weten over beleggen in goud Veel economen denken dat de Fed de rente niet verhoogt tenzij er bewijs is van stijgende lonen. Tot nu toe zijn bedrijven er echter in geslaagd de arbeidskosten te beperken. Zowel economen als de Fed verwachten dat de lonen zullen stijgen dankzij de verbetering van de werkloosheid. Tot nu toe bieden data echter weinig steun.