Van Nyrstar wordt wel eens gezegd dat het bedrijf bankroet zou zijn wanneer de rente niet zo laag zou staan. In ieder geval heeft het bedrijf een aantal bewogen maanden achter de rug, waarbij er inderdaad gevochten moest worden voor het voortbestaan van Nyrstar. Maar een flinke volatiliteit in de koers betekent dat hier misschien kansen voor traders weggelegd liggen. Hierbij meteen de opmerking dat dit aandeel geen spek is voor de bek van de goede huisvader. Bovendien is het allesbehalve zeker dat het bedrijf in zijn huidige vorm zal blijven bestaan. Toch leek het ons interessant om de gang van zaken eens van dichtbij te bekijken, want volatiele aandelen zijn altijd de moeite waard.

Koersdoel Nyrstar is bereikt

Patrick Casselman van BNP Paribas publiceerde recent een rapport over het bedrijf, waarin op de eerste plaats te lezen stond dat Nyrstar het koersdoel heeft bereikt. De koers van Nyrstar steeg recent tot zijn koersdoel van 3 euro. Ondersteunende factoren waren ten eerste de Nederlandse grondstoffentrader Trafigura die een participatie opbouwde van ruim 15%. Sommigen speculeren op een volledige overname, maar Casselman denkt dat Trafigura een 20% participatie wil bereiken om impact te hebben op de raad van bestuur. Ten tweede was er het ontslag van CEO Roland Junck en ten derde de goedkeuring van het investerings- en financieringsplan op de algemene vergadering en ten vierde en tenslotte de verdere dollarappreciatie (opbrengsten in dollar, kosten grotendeels in euro). Anderzijds stelde Casselman vast dat de zinkprijzen, na een stijging van 2000 naar 2400 dollar in de eerste jaarhelft, de jongste maanden weer afbrokkelden tot plusminus 2200 dollar. Op basis van gunstige vraag/aanbodverhoudingen voor zink (sluiting van enkele grote mijnen) zouden de zinkprijzen de  komende jaren volgens Casselman moeten stijgen, wat samen met dollarappreciatie zal bijdragen tot een rendabiliteitsherstel. Weliswaar blijven er nog grote uitdagingen zoals de executie van het ambitieuze investeringsplan, wat tijdelijk tot lagere verwerkte volumes kan leiden. Bovendien is het zeer waarschijnlijk dat Nyrstar per 31/12/14 de waarde van het Talvivaara contract grotendeels moet afschrijven (geen cash-effect, maar wel boekhoudkundig effect op eigen vermogen). De koers is na de kapitaalverhoging snel hersteld van 2 naar 3 euro en houdt op dit niveau nog nauwelijks rekening met de omvangrijke verwatering (verdubbeling aantal aandelen). Nu zijn koersdoel bereikt is, zou Casselman dan ook winst nemen. Beleggers die inschreven op de kapitaalverhoging aan 1,50 euro per aandeel zagen dit deel van hun belegging toch al verdubbelen, zo merkt hij nog op. Nyrstar blijft een interessant aandeel voor traders, klik hier voor andere namen