De mijnbouwsector is momenteel bezig aan een survival of the fittest. Iedereen wil zo snel mogelijk de enorme schuldposities verminderen, om uiteindelijk als overlevende uit het slagveld te komen. Maar het draait niet alleen om schuldreductie. Nu is ook hét moment voor de sterkhouders om operaties van zwakkere concurrenten over te nemen. Dat zegt Paul Gait, analist bij Sanford C. Bernstein in Londen. Hij wijst met name op de kansen voor Rio Tinto in de kopermijnbouw: “Overnames in deze markt zijn niet meer dan logisch. Het bouwen van een nieuwe mijn kost significant meer dan het kopen van een bestaande mijn.” Rio heeft in de laatste 12 maanden een stuk beter gepresteerd dan concurrenten als Anglo American en Freeport. “Anglo is een perfecte match voor Rio,” zo laat Gait weten. “Het bedrijf heeft niet alleen aantrekkelijke kopermijnen; met name de diamant-operaties zouden een geweldige aanvulling zijn op de bestaande bezittingen van Rio.”

Rio kondigde eerder al extra maatregelen aan om de huidige malaise in de grondstoffensector te weerstaan. Zo wordt het dividendbeleid aangepast en zal de grondstoffengigant voor nog eens 3 miljard extra bezuinigen.

Geen interesse in kopermijnen met hoge kosten

Hoewel Rio in de afgelopen jaren geen overnames heeft gedaan, ligt er intern een lijst met aantrekkelijke overnamekandidaten klaar, zo laat CFO Chris Lynch weten aan Bloomberg. Volgens Gait bestaat die lijst uit mijnbouwoperaties van onder andere Anglo American, Freeport-McMoRan en First Quantum Minerals. Maar Rio’s topman Sam Walsh gaf eerder al te kennen dat er momenteel weinig aantrekkelijke mijnbouwoperaties te koop staan: “Het heeft geen zin om assets te kopen die bekend staan om hun hoge kosten en lage kwaliteit.” Dat laat echter onverlet dat Rio actie moet ondernemen in de kopermijnbouw, zo concludeert Gait: “Het rode metaal is waarschijnlijk de commodity met de sterkste kans op een krachtig herstel.”

Op zoek naar interessante beleggingen in de mijnbouwsector? Bekijk dan ons grondstoffen rapport!