emerging markets2 Iedereen wil obligaties uit de emerging markets maar er is niet genoeg aanbod. Deze toeloop aan beleggers voorspelt volgens de Wall Street Journal weinig goeds. Het geld blijft maar naar schuldpapier uit de opkomende landen stromen. In juli alleen al ging er volgens dataprovider EPFR $18 miljard naar dergelijke obligaties. Deze inflows zijn ongeveer even groot als de maandelijkse uitstroom drie jaar geleden toen de vrees voor een renteverhoging in de VS emerging markers hard raakte. De zoektocht naar rendement, gezien de negatieve rentes in het westen, ligt aan de basis van de toestroom. Dataverzamelaar Dealogic wijst er echter op dat er te weinig emissies zijn om aan de enorme vraag te voldoen: er is een tekort aan meer dan $600 miljard aan obligaties. paper shortage

Emerging markets: lager rendement

Dit tekort aan schuldpapier heeft zijn effect op het gemiddelde rendement, dat enorm is gedaald, niet gemist. Staatsobligaties uit de emerging markets van betere kwaliteit noteren nu op hetzelfde niveau als bedrijfsobligaties van investment grade (zeer goede kwaliteit) terwijl ze normaal, rekening houdend met het valuta- en politieke risico, op het niveau van Amerikaanse junk bonds noteren. Een enorme ommezwaai zeker op de obligatiemarkten waar alles normaal veel trager en geleidelijker gaat.Vraag is natuurlijk of deze daling gerechtvaardigd is door een massale verbetering van de fundamentals van de emerging markets. Dat is niet het geval want de defaults of wanbetalingen blijft relatief hoog terwijl het politieke risico hier en daar weer toeneemt. Een toename in het aanbod of een (plotse) daling in de vraag zou voor een forse ommezwaai kunnen zorgen. Een Federal Reserve die zijn monetaire politiek forser zou verstrakken dan verwacht, zou deze draai in gang kunnen zetten.

5 redenen om aandelen uit groeilanden te kopen

  • De waardering van de aandelen uit groeilanden bedraagt slechts de helft van de S&P 500
  • Voor het eerst in 5 jaar doen de aandelen uit de groeilanden het beter dan de S&P 500
  • Grote beleggers durven ondertussen weer te investeren in Aziatische aandelen
  • De economische groei is er hoger en de schuldengraad is lager
  • Aandelen uit groeilanden zijn een van de weinige vluchtroutes bij een nieuwe crisis

Wacht géén dag langer om aandelen uit groeilanden te kopen: LEES MEER