De inflatie en groeiwijzers hebben de Fidelity Investment Clock in oververhitting gezet. De centrale banken zouden dan hun monetaire politiek moeten verstrakken maar door politieke onzekerheid zullen ze dit volgens Fidelity niet doen. De wereldwijde groei trekt volgens Fidelity maar niet aan maar verzwakt niet echt hoewel Europa momenteel vrij zwak is. Zowel Europa als het Verenigd Koninkrijk hebben te kampen met een zwak ondernemersvertrouwen en tegenvallende groeivooruitzichten. De werkloosheid blijft wel verder afnemen maar het tempo van de terugval vertraagt. De wereldwijde inflatie zit wel in lift. Vooral de recente stijging van de olieprijzen begint door te sijpelen waardoor overal in de wereld, behalve Japan, de inflatie aantrekt. De combinatie van een neutrale groeiscore en een stijging van het inflatiemomentum brengt de Investment Clock-indicator terug in het stadium van oververhitting, zoals u kunt zien hieronder. De voorbije maanden zat de klok nog in het Reflatie-kwadrant. Normaliter zouden centrale banken maatregelen nemen om de economie af te koelen, maar de kans daarop is minimaal omdat de groei wereldwijd last krijgt van de toenemende politieke onzekerheid. Fidelity is overwogen in de technologie- en energiesector, grondstoffen (die er opnieuw beter uitziet) en Europese aandelen. Deze laatste zijn volgens de vermogensbeheerder de voorbije weken te sterk gedaald na Brexit. Op valutavlak gaat de voorkeur van het huis uit naar de Amerikaanse en Canadese dollar en de euro.

Fidelity: politieke crisis moeilijker in te dammen

In het Verenigd Koninkrijk gaat de economische groei gebukt onder de Brexit. Bedrijven houden waarschijnlijk de hand op de knip en het ondernemersvertrouwen zal dalen tot er meer zekerheid is over waar het heen gaat met het land. Het VK maakt echter slechts een klein deel uit van de wereldeconomie. Wat de consequenties van de ontstane politieke situatie zullen zijn voor de rest van de wereld is nog onduidelijk. Politieke crises zijn moeilijker te beteugelen dan economische en financiële recessies. Politieke crises sluipen er langzaam in en zijn daarom moeilijker een halt toe te roepen. Centrale banken blijken effectief in panieksituaties maar kunnen de groei niet aanjagen. In dit klimaat moeten overheden met begrotingsmaatregelen het voortouw nemen. Dat neemt niet weg dat de EU structureel politieke hervormingen moet doorvoeren. Naast Europa en het Verenigd Koninkrijk, lijkt Japan het meest rijp voor verdere monetaire verruiming. De yen is de afgelopen maanden omhooggeschoten en als Tokio niet in staat is de waarde van de munt in te dammen, zullen bedrijfswinsten en aandelen in het land van de rijzende zon onder druk blijven staan.