In zijn laatste Investment Outlook, waarin hij in het lang en het breed uitweidt over het verlies van zijn geliefde kat Bob, vertelde Bill Gross dat de huidige yield per eenheid duration minder dan de helft bedraagt dan het niveau van de jongste 15-20 jaar.  Om die reden zegt de bekende obligatiebeheerder dat beleggers slechts twee opties hebben als het aankomt op het boeken van returns. Je kan enerzijds je positie verdubbelen, en dan ook je duration verdubbelen, en dezelfde yield aanhouden zoals historisch opgetekend ofwel je duration aanhouden of zelfs verminderen als toegeving aan een overgewaardeerde markt die kan blijven lijden onder stijgende rentes en lagere prijzen. Posities In het licht van deze visies zei Gross dat Pimco een overwogen positie heeft in krediet en in mindere mate in volatiliteit en de curve, terwijl hij een onderwogen positie aanhoudt in duration. Gross lijkt dus wel bevreesd voor een rentestijging. Hoewel de kredietspreads krap zijn, zijn ze niet zo laag als de rentevoeten, die momenteel aan het normaliseren zijn, aldus Gross. Volgens Slim in Fondsen zitten de obligatiemarkten inderdaad in een transitiefase. Wie enkel staatspapier aanhoudt, zou wel eens bedrogen kunnen uitkomen. Bedrijfsobligaties van goede kwaliteit kunnen zelfs een rentestijging in overheidspapier opvangen. De beste obligatiefondsen vindt u op www.sliminfondsen.com!