Bill Gross maakte in zijn laatste beleggersbrief Bond Wars bekend dat obligatiebeleggers zich moeten aanpassen aan het nieuwe ‘strijdperk’ waarin beleggers zich bevinden. Na 30 jaar argumenteert dat de bull market voor obligaties stilaan aan het uitdoven is. Bond wars Gross gaat op het oorlogspad en vergelijkt de huidige staat van de markten met het Somme conflict tijdens de Eerste Wereldoorlog, toen de Britten realiseerden dat ze te zwak stonden voor de Duitsers, die gewapend waren met machinegeweren en vlammenwerpers.
Met de rentevoeten om het huidige lage niveau vragen beleggers zich af of obligaties nog wel een goede activaklasse zijn. Gross argumenteert dat er binnen een gespreide portefeuille altijd een plaats zal zijn voor obligaties, en dat er nog andere manieren zijn om return te genereren buiten de coupons.
Volgens Gross zijn er immers ook andere vormen van carry, zoals volatiliteitspremies, valuta’s en rentecurvestrategieën.
Slim in Fondsen is het hier volledig mee eens en argumenteert dat obligatiefondsen een vaste plaats blijven verdienen in een gespreide portefeuille.
Het komt er wel op aan om selectief te zijn en om verder te kijken dan de traditionele staatsobligaties uit de kernlanden.
