Carmignac Gestion heeft de aandelenblootstelling in zijn belangrijkste fondsen fors afgebouwd. De Franse asset manager is immers bevreesd voor een economische afkoeling. In een bericht stelde woordvoerder Didier Saint-Georges, eveneens lid van het beleggingscomité, dat de huidige aandelenblootstelling in Carmignac Gestion 25% bedraagt en in Carmignac Investissement 71%. In augustus, toen de asset manager stelde dat de aandelenweging werd opgetrokken tot de maximale niveaus, stond de aandelenexposure in Patrimoine op 49,3%. Actief beheer Carmignac toont hiermee dat ze niet te beroerd zijn om grote ‘bets’ te nemen en de blootstelling aan risicovolle activa fors terug te schroeven wanneer ze vinden dat de marktomstandigheden dit vereisen. Uiteindelijk blijft de bedoeling van de fondsen om absolute performance te leveren binnen de economische cycli. Ze vrezen dat de markt de zwakte van de huidige economische cyclus onderschat, evenals de impact op economieën en bedrijven met een zware schuldenlast. Als we kijken naar de factsheet per einde augustus, dan zien we dat de belangrijkste posities in het fonds Novo Nordisk, Comcast en Bank of America zijn. Carmignac staat bekend als een goede market timer. Hun prestatie in 2008 was fenomenaal aangezien ze amper iets verloren in dat turbulente jaar. Daarom verkiezen ze op dit moment ook bedrijven die veel cash genereren, met een hoge visibiliteit en pricing power. Die kunnen zich beter overeind houden in een wereld die gekenmerkt wordt door lage inflatie en disparate groeivooruitzichten. Als je wil weten hoe Slim in Fondsen aankijkt tegen Carmignac, moet je het Fondsen Rapport downloaden!