Volgens Alain Bokobza, verantwoordelijke asset allocatie bij Societe Generale, zullen de emerging markets volgend jaar volatiel zijn. Dat verklaarde hij in Citywire. Volgens hem zal de activaklasse volgend jaar een uiteenlopende performance optekenen. Hij merkt op dat door het begin van QE er heel wat geld vloeide naar globale en regionele fondsen, met weinig flows in fondsen die zich richten op één enkele markt. Bijgevolg denkt hij dat wanneer QE eindigt, een potentiële sell-off van riskante activa alle emerging markets zal beïnvloeden. Drie redenen om underweight te zijn Ten eerste vermeldt hij dat de Chinese groei te traag is, aangezien de Chinese economie vertraagt. De beleidsmakers streken immers hervormingen na. Ten tweede denkt hij dat het externe begrotingstekort in heel wat groeilanden te hoog is, en dat in heel wat landen de overschotten krimpen. Zo nemen de begrotingstekorten in heel Latijns-Amerika toe, terwijl de overschotten in Azië afnemen. India en Indonesië zijn daarbij behoorlijk kwetsbaar. Het zijn niet voor niets te de markten die tijdens de sell-off in mei fors getroffen werden. Ten derde is het beleidsantwoord op deze macro-economische uitdagingen waarschijnlijk populisme, aangezien er in heel wat emerging markets verkiezingen zijn volgend jaar.

<:aside>