De zoektocht naar  rendement gaat onverminderd voort. Zelfs de ECB waarschuwt voor de risico’s die hiermee verbonden zijn. Hoewel ze deze gevaren zelf in de hand heeft gewerkt door de rente ongelooflijk laag te houden. Een van de potentiële slachtoffers zijn de beleggers in high yield obligaties. Dat zijn obligaties met een rating onder ‘investment grade’ (BBB+). De laatste jaren zijn de spreads enorm ingekomen. Bedrijven hebben hun balansen opgeschoond en de rentes op hoogrentende obligaties zijn fors teruggevallen. Ze zijn op dit moment zelfs zo laag dat beleggers niet meer voldoende gecompenseerd worden voor de risico’s die aan deze activaklasse verbonden zijn. Meer emissies De jongste tijd hebben we ook gezien dat de kwaliteit van de emissies van de bedrijven fors achteruitgegaan is. Het opgehaalde geld dient vaker om dividenden uit te betalen of om andere niet-duurzame financieringen te plaatsen. Dat is geen goede zaak. Het wijst erop dat het geld dat de obligatiehouders aanbrengen, steeds vaker voor slechte doeleinden wordt gebruikt. Ook hangt de return van hoogrentende obligaties samen met het het gedrag van aandelenmarkten. Er is zeker een duidelijke correlatie tussen beide activaklassen. Beleggers moeten zeker opletten wanneer ze nu nog in hoogrentende obligaties stappen. Vaak komen ze tegelijk binnen, maar is het moeilijk om uit te stappen, want als het klimaat verzuurt, zien we vaak ook dat de liquditeit van deze activaklasse opdroogt. U weze dus gewaarschuwd! Goede alternatieven voor hoogrentende obligaties vindt u op www.sliminfondsen.com