Mark Hulbert is de man achter de Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index. Deze index meet het sentiment onder beleggers in goud. De huidige correctie van de goudprijs gaat niet gepaard met een daling in het sentiment. Dit doet Hulbert besluiten dat de goudprijs nog (veel) lager kan zakken. Het huidige sentiment op de goudmarkt speelt niet in het voordeel van een nieuwe prijsstijging. Een duurzame rally begint meestal pas wanneer er veel meer negativiteit in de markt zit. Een verdere daling moet hier voor zorgen. Vooral alarmerend voor Mark Hulbert was dat de daling van de goudprijs met 2% afgelopen woensdag niet gepaard ging met een daling van het sentiment. De goudprijs daalde naar het laagste niveau in een maand, maar veel analisten lagen daar blijkbaar niet van wakker.

Dit is nog niet hét begin van een nieuwe stierenmarkt

Dit is duidelijk te zien op deze grafiek waar de rode lijn het percentage analisten vertegenwoordigt die op korte termijn positief zijn voor de goudprijs. Een houdbare stierenmarkt klimt steeds een muur van zorgen. Dat zagen we de laatste jaren ook bij de aandelenmarkt. Wanneer te veel mensen positief zijn, is de stijging niet houdbaar, aldus Hulbert. Eind 2015 sprong het sentiment snel omhoog op het moment dat de goudprijs tekenen van leven vertoonde. Dit is niet het tegendraads gedrag dat we willen zien om een langdurige stijging van de goudprijs te zien, besluit Mark Hulbert. Hij verwacht dan ook veel meer correcties totdat het sentiment terug negatief wordt.