Begin Mei sprak de bekende hedge fund manager Stanley Druckenmiller van Duquesne Capital op de jaarlijkse Sohn Conferentie. Wanneer deze man spreekt is iedereen één en al oor, omdat zijn uitspraken doorgaans bekend staan om zijn ondubbelzinnigheid. Al langere tijd is de ex-compagnon van super belegger George Soros niet positief over de aandelenmarkten. Druckenmiller onderstreepte een aantal eerdere uitspraken, maar kwam ook met een aantal nieuwe onthullingen: “Stap nu uit aandelen.” Wat al bekend was: – “Goud is voor sommigen een edelmetaal, maar wij beschouwen het als een valuta. Het is onze grooste positie in valuta.” Druckenmiller is al sinds 2015 zijn positie in Goud aan het uitbreiden. – Over bedrijfsschulden oreert de hedge fund manager dat de beschikbare cash flow van bedrijven aan het afnemen is terwijl de bedrijfsschulden almaar toenemen. Dit zou een zorgelijke ontwikkeling zijn. – Over de Federal Reserve: We zitten nu in de langste periode ooit met het meest buitensporige monetaire verruimingsbeleid van de Centrale Banken.

Centrale Banken zijn uitgespeeld

Maar tijdens de conferentie voegde Druckenmiller nog een een duidelijke boodschap toe om  uit aandelen te stappen. De Federal Reverse is niet in staat een eindspel te spelen, waarmee hij impliceert dat de middelen van de Centrale Bank beginnen op te drogen. De kans op een zogenaamde tail risk (Engelstalig jargon met betrekking tot investeringsrisico) is groter dan ooit. De bekende vermogensbeheerder en columnist Jos Brown weidde hier een vermakelijke tweet aan:   Op de website van Zerohedge is een uitgebreid betoog  te lezen over de rol Federal Reserve, waar onder andere wordt gesproken over de obsessie van Centrale Banken om de financiële markten een correctie van 20% te laten toestaan. Het beleid van monetaire verruiming is in dat opzicht historisch. Niet alleen in de VS, maar overal in de wereld. In China heeft dat geleid tot excessieve uitstaande leningen, die ooit moeten worden terugbetaald.