De afgelopen maanden heeft de sector vastgoed op de beurs weer wat meer interesse gewekt. In de Verenigde Staten zijn vooral de REIT’s de moeite waard om hun interessant dividendrendement. Die dividendrendementen zijn lager op de Europese beurzen, maar toch liggen er ook hier kansen weggelegd. Aedifica is een residentiële vastgoedgroep die voornamelijk investeert in huisvesting voor senioren (63% van de portefeuille), woningen (27%) en in mindere mate hotels (10%). Echter, de lange termijn doelstelling is te komen tot 70% voor de rust- en verzorgingstehuizen en 30% voor residentieel vastgoed. De strategie van dit bedrijf is gebaseerd op “twee structurele demografische trends”: namelijk de vergrijzing van de bevolking in West-Europa en de groei van de Belgische steden. In strategisch opzicht was het van in het begin duidelijk dat de activiteit op het vlak van de huisvesting voor senioren voor recurrente inkomsten zorgde (huurcontracten op lange termijn/demografische trend) terwijl de andere twee activiteiten voor hogere huurrendementen stonden (kortere looptijden) en het potentieel om meerwaarden te realiseren bij verkopen.

Aedifica beweegt zich buiten de eigen landsgrenzen

Van oudsher aanwezig in België begon de groep zich vanaf 2013 in Duitsland in te planten. Naast het feit dat Duitsland de belangrijkste economische zone van Europa is, is de vergrijzing van de bevolking een echte kans voor Aedifica: vandaag zijn er in Duitsland 2,40 miljoen mensen ouder dan 75 jaar en dit cijfer zal naar verwachting 3,50 miljoen mensen bereiken in 2030. In de nabije toekomst -hier bestaat er weinig twijfel over- zal het gewicht van Duitsland (5% van de portefeuille) nog toenemen omdat Aedifica er verdere investeringsmogelijkheden zoekt. Volgens demografische prognoses zou de groei van de Belgische bevolking volgens Leleux naar verwachting 13% bedragen tegen 2060 en het aandeel van de 65-plussers zal naar verwachting toenemen van 18% naar 26%. In Duitsland zijn de ramingen voor de bevolkingsgroei in meer onzekerheid gehuld (omwille van migratiestromen/lage geboortecijfers). Maar op basis van de huidige gegevens zal het aandeel van de 65-plussers toenemen van 20% tot 36% in 2060 en de bevolking van meer dan 80 jaar zal tot 9 miljoen mensen groeien (tegen 4 miljoen in 2013). Zoals men eerder al kon vaststellen bezit het aandeel Aedifica volgens Leleux zowel defensieve als groei-eigenschappen. De intrede op de Duitse markt is een echte opportuniteit vooral omdat de rendabiliteit van rusthuizen er hoger is dan in België (7% ten opzichte van <6%) wat deels te wijten is aan een flexibere indexering van de Duitse huurprijzen. Gezien de huidige waardering blijft het team van Leleux bij een advies houden. Aandelen als Aedifica kunnen wel degelijk tradingkansen te bieden hebben. Klik hier om nog meer tradingaandelen te leren kennen