In de distributiesector waait er af en toe een flink stormwindje. Nogal wat bedrijven uit de sector kwamen met winstwaarschuwingen of maakten tegenvallende resultaten bekend. Maar dat slechte nieuws zit meestal al verrekend in de koersen, zodat er hier misschien toch kansen weggelegd liggen. Recent kwam een bekende grootgrutter uit Nederland met resultaten. Ahold rapporteerde derdekwartaalcijfers die overeenkwamen met de verwachtingen van ABN Amro. De omzet steeg met 1,5% tegen een constante wisselkoers. De omzetstijging heeft met name te maken met de overname van 49 Spar-winkels in de Tsjechische Republiek. De onderliggende operationele winst kwam uit op €285 miljoen. Dit was in lijn met de consensus. De vergelijkbare omzetgroei in de VS was met 1,2% licht beter dan verwacht. De vergelijkbare omzetgroei in Nederland kwam uit op -1,10% doordat consumenten prijsbewust bleven. Ahold claimt wel dat Albert Heijn zijn marktaandeel in Nederland heeft weten te behouden in het derde kwartaal.

Ahold zit op koers

De onderliggende EBIT-marge in Nederland was 4,90%. Een afname tegenover het derde kwartaal van vorig jaar, toen de marge 5,30% was. Dit kwam volgens ABN Amro doordat er meer geïnvesteerd is in Bol.com. De vergelijkbare omzetgroei in de Tsjechische Republiek was met -20%, een cijfer dat conform de verwachtingen was. Ahold verwacht daar in het vierde kwartaal echter verbeterende omzettrends mede dankzij verdere investeringen. De marges in de VS en Nederland zullen naar de verwachting van Ahold redelijk gelijk zijn aan die van het derde kwartaal. De resultaten van Ahold over het derde kwartaal waren al met al dus volgens de verwachting van ABN Amro. Het onderliggende bedrijfsresultaat versloeg de consensus met 2%. Topline groei in de VS was sterker dan verwacht. Ahold noemt hiervoor, net als Delhaize, problemen bij een grote concurrent als een van de redenen. De winstgevendheid in de VS was in lijn met de vooruitzichten van ABN Amro. Groei in Nederland was eveneens volgens verwachting, al was de winstgevendheid wel wat lager dan gedacht. Dankzij de overname van winkels van de Spar, werd de winstgevendheid in de Tsjechische Republiek omgezet naar een verlies. De consensus ging uit van een lichte winst. Lees hier waarom een trader die bij de pinken is op de beurs goede zaken kan doen