Chevron, ExxonMobil, ConocoPhillips en Royal Dutch Shell, het zijn de grote oliebedrijven die bij veel beleggers ook wel bekend staan als echte ‘huisvader’-aandelen. Het zijn bedrijven die defensieve karaktereigenschappen hebben en zelfs met de daling van de olieprijs opvallend goed zijn blijven liggen. Toch is het moment aangebroken, om voorzichtig te zijn op dit soort aandelen. Big Oil, zo worden de grootste oliemaatschappijen ter wereld ook wel genoemd. Ze vallen in de smaak bij investeerders, omdat deze bedrijven vaak een mooi dividend aanbieden dat bovendien erg veilig is vanwege de stevige financiële balansen. Hoewel langetermijnbeleggers waarschijnlijk zijn blijven zitten gedurende de oliecrash, hebben nieuwe instappers voorlopig weinig te zoeken bij de Big Oil, zo stelt Barrons in een artikel. Volgens het beleggersblad hebben de grote oliebedrijven moeite om de productie uit te breiden, en daarnaast groeit de vraag naar energie maar de helft zo hard als het wereldwijde BNP. De energiesector mag dan ook niet worden gezien als een groeisector, vindt Martijn Rats – analist bij Morgan Stanley. Volgens Rats zijn beleggers vooral gecharmeerd van het veilige dividend, maar niet vanwege de groeipotentie van dit soort bedrijven. Goed blijven liggen Op het eerste gezicht lijken Big Oils juist wel erg aantrekkelijk. Heel veel oliebedrijven zijn ontzettend zwaar afgestraft door de crash van de olieprijs, maar de grote bedrijven kregen daar niet zo veel van mee. Dit komt onder andere doordat veel beleggers de daling van de olieprijs zien als een tijdelijk fenomeen: de consensus gaat er van uit dat de olieprijs in de komende jaren wel weer richting de 70 dollar kan bewegen. Bedrijven met een sterke financiële positie kunnen dit dus rustig uitzitten. Shell is bijvoorbeeld zo’n aandeel dat goed is blijven liggen. Met een dividendrendement van meer dan 5%, is het een sterke dividendspeler. Bovendien is het trackrecord erg sterk: sinds 1945 is het dividend van Shell niet een keer verlaagd of geschrapt. Ook Chevron is wat dat betreft een mooie kandidaat: het bedrijf heeft al 27 jaren achtereenvolgend het dividend verhoogd. Exxon betaalt al meer dan een eeuw dividend uit (we rekenen voorganger Standard Oil of New Jersey mee) en verhoogt al 32 jaren aaneengesloten het dividend. Er valt dus wat voor te zeggen dat inkomensinvesteerders interesse hebben in Big Oil. Maar, het is belangrijk om te realiseren dat bijna alle Big Oils door de daling van de olieprijs het dividend waarschijnlijk niet uit de vrije kasstroom kunnen betalen dit jaar. Er moet dus in de eigen kasmiddelen worden gegrepen. Dat is op zich niet zo’n probleem, omdat de balansen sterk zijn, het geeft alleen wel aan dat ook deze bedrijven niet ongeschonden het strijdveld verlaten. En, omdat de aandelen zo goed zijn blijven liggen, is er nu nauwelijks sprake van een koopje. Beleggers zijn door Barrons gewaarschuwd: pas op met Big Oil. Beleggers die toch op de olieprijs willen inspelen met olieaandelen, doen er goed aan om te kijken naar de positie die zojuist is ingenomen voor het Trading Rapport.