De afgelopen dagen zagen we een forse correctie op de beurzen, waarbij het vooral opviel dat de Duitse beurs in de klappen deelden. Volgens sommige analisten ligt Duitsland mee aan de basis van een mogelijke opleving van de eurocrisis, waarbij al wordt gesproken van Eurocrisis 2.0. Maar hoe zit het nu eigenlijk met de Duitse beurs. Is die Duitse beurs oververkocht? In dat geval zouden traders hun kans kunnen wagen Duitse aandelen worden momenteel tegen een ongebruikelijk hoge korting verhandeld, vergeleken met de rest van Europa. Door te focussen op cijfers en verwachtingen voor de korte termijn, verdwijnen de positieve vooruitzichten op de lange termijn uit het oog. Groei van consumentenbestedingen en exportcijfers zullen het herstel verder stimuleren. Dat zegt Christian von Engelbrechten, fondsmanager van het Fidelity Germany Fund in zijn ‘Marktkommentar’. Hij vindt dat beleggers het grotere geheel niet uit het oog mogen verliezen en verwacht in 2015 een winstgroei van 7 tot 10 procent voor Duitse bedrijven. Enkele hoofdpunten uit zijn rapport willen we u niet onthouden. Angst voor recessie, zorgen over het economisch herstel en de zwakke cijfers over de Duitse economie die de afgelopen weken naar buiten kwamen, hebben een negatief effect op de aandelenprijzen. Beleggers focussen zich teveel op de cijfers voor de korte termijn en zien daarbij de herstelpotentie van de Duitse en Europese economie voor de middellange termijn, en de Europese winstcijfers, termijn over het hoofd.
Kansen op de Duitse beurs
De basis van de Duitse economische groei wordt steeds breder. Een toenemend deel van het BBP is toe te schrijven aan particuliere consumptie, bovendien zijn de detailhandelsomzet en de consumptie deze zomer verder gestegen. Ook de stijging van de lonen en de verwachtingen rondom de werkgelegenheid zijn positief. Sterke merken, innovatie, gunstige financieringsvoorwaarden en lage arbeidskosten zorgen voor een groter marktaandeel van Duitse bedrijven. De zwakkere euro zou hun concurrentiepositie in 2015 verder kunnen versterken. Gecombineerd met hogere efficiency en prijsstijgingen, zal dat tot hogere winsten leiden. Voor 2015 verwachten de analisten van Fidelity een winstgroei van rond de 7 tot 10% en een dividendrendement van 3% van Duitse bedrijven. Hun balansen waren zelden zo schuldenvrij als nu en tegelijkertijd zijn de waarderingen aantrekkelijk; 25 procent onder het historisch gemiddelde. De koers-winstverhouding van de DAX bedraagt 11,5 procent. Ook ten opzichte van bedrijven uit de rest van Europa zijn Duitse bedrijven dus aantrekkelijk geprijsd. Waaruit we durven te concluderen dat traders voorzichtig naar Duitse aandelen mogen kijken. Bent u op zoek naar rendement? – Download de gratis Trading Almanak