Olie heeft de afgelopen weken flinke klappen gekregen. Waar veel analisten nu stilaan rekening houden met lagere koersen, zet Jim O’Neill, de voormalige voorzitter van Goldman Sachs Asset Management, in op hogere koersen in 2015. De olieprijs (Brent) zakte deze week nog door de $50 per vat, voor het eerst sinds mei 2009.

De prijs voor West Texas Intermediate (WTI), begon dit jaar nog op een prijs van $55 per vat maar zakte al snel terug tot $49,20. Hogere olieprijzen O’Neill verwacht hogere olieprijzen tegen het einde van dit jaar. Dit is gebaseerd op de vijfjarige contracten voor olie: het bedrag dat nu is betaald om levering te garanderen over 5 jaar. In een column op Project Syndicate gaf O’Neill, die bekend is geworden met de term BRIC-landen, aan:

‘In mijn eeuwigdurende missie om een betere koersvoorspeller te worden, ben ik een paar jaar geleden begonnen met het besuderen van de vijf jaar forward contracten voor de olieprijs. Deze loopt namelijk redelijk gelijk aan de prijs van een vat crude olie’.

Tegengestelde beweging De futuremarkten, waar de vijfjaars-contracten worden verhandeld, rekenen nu $73.81 dollar pet vat olie voor een levering in 2020. Dat is ongeveer $20 hoger dan de spotprice op dit moment. En dat is opvallend vindt O’Neill:

‘Ik denk dat de prijzen voor vijfjaarscontracten op dit moment veel minder worden beinvloed door speculatie in de oliemarkt en juist meer in teken staan van ‘echte’ vraag. Dus nu de prijs van vijfjaarscontracten anders bewegen dan de spotprice, is dat interessant’.

Nauwkeurige indicator Het vergelijken van de spotprice met de vijfjaarscontracten, bleek in het verleden een nauwkeurige voorspeller. Zo kon aan de hand van deze correlatie, de top in 2011 worden voorspeld. O’Neill verwacht dat de prijzen op korte termijn nog iets verder kunnen dalen, maar houdt rekening met een stijging aan het einde van dit jaar. ‘De olieprijs kan dit jaar hoger afsluiten dan waar het begon’.