China was voor veel bedrijven het land van beloften, een land waar de groeimogelijkheden onbeperkt waren. Maar recent zijn er toch een aantal storende factoren opgedoken die mee brengen dat China niet langer meer het land van melk en honing is waar het lang voor werd gehouden. In feite staat een investering in China niet langer garant voor succes. Beursvennootschap Leleux heeft de situatie bekeken wat China betreft in verband met de Franse drankengroep Remy Cointreau. Die kan niet langer profiteren van de Chinese gewoonte dure cadeautjes te geven en wordt daarom met groeiproblemen geconfronteerd. Leleux adviseert momenteel om de aandelen niet te kopen. In feite is de Chinese regering vorig jaar begonnen met een anti-corruptiebeleid dat erop gericht is de traditie van opzichtige geschenken aan politieke en bestuurlijke niveaus drastisch te beteugelen. Aan het begin van dit jaar kondigde de groep zelfs aan dat de maatregelen van de Chinese overheid zich over het ganse Chinese land hadden verspreid (inclusief provincies en middelgrote steden).

Remy Cointreau publiceert slechte bedrijfsresultaten

“De regering zou een lijst van 38 verboden producten of handelingen hebben uitgevaardigd. De benaming “cognac” komt niet expliciet in die lijst voor maar de context blijft negatief” (bron : Oddosecurities). De portefeuille van Rémy Cointreau bestaat uit 9 grote luxemerken verdeeld over twee divisies: het Maison Rémy Martin (uitgebreid aanbod van cognacs) en de divisie “Likeuren & sterke dranken” (COINTREAU, METAXA, enz.). De divisie Rémy Martin alleen al is goed voor meer dan 70% van de bedrijfswinst en het grootste deel van de winst wordt in Azië gerealiseerd. De groep is op operationeel niveau dus erg afhankelijk van China en cognac, meer dan andere producenten van sterke dranken zoals Pernod Ricard of nog Diageo die veel meer gediversifieerd zijn (zowel geografisch als qua activiteiten). In het licht van de huidige economische situatie (zie hoger) evenals de wens van de groep om de voorraadniveaus in de Chinese distributiekanalen te verminderen (om het hoge niveau van de verkoopprijzen te handhaven), moest de groep in de periode 2013/2014 een daling van 44% van het bedrijfsresultaat (aan constante wisselkoersen) incasseren voor het totaal van haar activiteiten. Dit leidde tot een daling met 52% van de winst per aandeel. Leer hoe u succesvol kunt beleggen – Download de gratis Trading Gids