De Europese banken werden in de herfst van 2014 aan een stress test onderworpen, waarbij niet alle banken een voldoende kregen. Inmiddels is de rust in de sector teruggekeerd en kan er uitgekeken worden welke bankaandelen opnieuw tot de kanshebbers gerekend mogen worden. Met name de Franse bank Société Générale lijkt over goede troeven te beschikken. Ook het team van Leleux besteedde in een uitgebreid rapport aandacht aan dit aandeel. Als essentieel onderdeel van de economische omgeving werd de Europese banksector dit jaar inderdaad zeer nauwkeurig doorgelicht door de ECB: controle van de activa en de uitvoering van stresstesten. Uit de controle van de activa bleek dat het eigen vermogen van de banken in de eurozone aanzienlijk is toegenomen: van 16% van het BBP in 2007 is het eigen vermogen gestegen tot 25% van het BBP van de eurozone in 2014. Op het vlak van de stresstesten (dit wil zeggen de mogelijkheid om de weerstand van banken te testen bij een ernstige economische crisis) waren de resultaten van de sector grotendeels geruststellend (met uitzondering van enkele kleinere banken in Italië, Griekenland en Portugal).

Société Générale is een goedkoop aandeel

Alle banken in de Eurozone hebben nagenoeg onbeperkte toegang tot liquiditeiten (kredieten) bij de ECB dankzij de implementatie van talrijke niet-conventionele maatregelen (LTRO, TLTRO, aankoop van ABS-leningen, enz.). Vermits de vraag naar kredieten in Europa weer begint toe te nemen, zit de banksector op de eerste rij om hiervan te profiteren. Over de eerste negen maanden van dit jaar is het nettobankproduct (NBP) van Société Générale met meer dan 4% gestegen en de nettowinst met 18%. Deze toename is voornamelijk te wijten aan de nettodaling van de kosten van risico (-31%): de financiële situatie van de kredietnemers is immers verbeterd. Dit is uitstekend nieuws want in crisistijden kleurt deze lijn in de boekhouding van de banken donkerrood en komt de winst onder druk. Het wordt nog indrukwekkender als men zich bedenkt dat in de CIB-activiteiten (“corporate and investment banking, 36% van het NBP), ofwel de financiële marktactiviteiten en vermogensbeheer, de kosten van risico in de eerste negen maanden met 89% naar beneden gingen. Dit leidde tot een winststijging van 9% voor deze activiteiten. Volgens het team is Leleux is Société Générale nog steeds een goedkoop aandeel. Er zijn meer goedkope aandelen die interessant zijn voor traders, klik hier om te vernemen welke dat zijn