De Amerikaanse Federal Reserve ziet 2 procent als absolute topsnelheid van de economische groei in de Verenigde Staten. Dat stelt Torgeir Hoien, fondsbeheerder bij Skagen. Een hogere groei van het bruto binnenlands product is volgens hem afhankelijk van de toepassing van nieuwe technologieën die de productiviteit verhogen.
Groei Verenigde Staten
De afgelopen 11 jaar ligt de gemiddelde jaarlijkse groei van de productiviteit in de Verenigde Staten met 1,4 procent significant beneden het gemiddelde, merkt Hoien op. De groei van het bruto binnenlands product (bbp) is een combinatie van de groei van productiviteit en groei van de werkgelegenheid. Volgens hem is het nu verontrustend dat de groei van de werkgelegenheid op een lager niveau is komen te liggen. ‘Een combinatie van deze 2 ontwikkelingen zal leiden tot een lagere groeiverwachting voor het bbp die uitkomt op zo’n 2 procent per jaar. Dat is 1 procentpunt lager dan de gemiddelde groei sinds de Tweede Wereldoorlog. De vraag is of dat zo blijft’, aldus de fondsbeheerder. Het is volgens hem praktisch niet mogelijk om de groei van de productiviteit te voorspellen. Dit komt doordat het alles te maken heeft met een inschatting van de toepassing van nieuwe technologieën in de toekomst. De fondsbeheerder ziet wat dit aangaat de trend in groei van de werkgelegenheid als een meer betrouwbare graadmeter, omdat demografische ontwikkelingen hierbij een belangrijke rol spelen. ‘De Amerikaanse demografie ziet er beter uit dan veel andere ontwikkelde economieën. Dit zou dus geen beperking aan de economie moeten opleggen.’
Productiviteit Verenigde Staten
Wat vooral van belang is volgens Hoien, zijn de daadwerkelijk gewerkte uren. Het aantal gewerkte uren daalde bijvoorbeeld in de jaren 60 en 70. Rond de eeuwwisseling daalde het aantal uren opnieuw, om tijdens de crisis weer wat te stijgen. Hoien verwacht dat het aantal gewerkte uren per werkend persoon gelijk zal blijven in de komende 10 jaar. De outlook voor het bbp is hierdoor afhankelijk van de toepassing van nieuwe technologieën om de productiviteit te verhogen, voorspelt Hoien.
Waar zijn er dit jaar kansen te vinden? Lees hier wat je niet mag missen!