Het voelt misschien niet zo, maar aandelen zijn momenteel echter duurder dan ze geweest zijn sinds 2005. Toch geven de meeste beleggers aan dat ze zich weinig zorgen maken. De koers-winstratio van de Amerikaanse S&P 500, die de prijs van de S&P 500 vergelijkt met analistenprojecties van wat bedrijven uit de index naar verwachting zullen verdienen in de komende 12 maanden, is gestegen tot 16,6. Dat meldt FactSet. Dat is niet alleen boven historische gemiddelden, maar het is tevens de hoogste uitkomst die de index gezien heeft sinds maart 2005. Wat ongewoon is is dat aandelen uit de Amerikaanse index duurder zijn geworden in termen van hun waardering, zelfs nu de markt recent relatief zijwaarts heeft bewogen. De S&P 500 stond aan het eind van de vorige handelsweek zelfs op een bescheiden verlies voor dit jaar. Hoe dit komt? De winstverwachtingen zijn enorm naar beneden bijgesteld. Het is zelfs zo dat analisten hun schattingen van wat bedrijven uit de S&P 500 dit jaar zullen verdienen met bijna 3 dollar, of 2,2 procent, hebben verlaagd. Het is niet geheel verrassend dat uit data blijkt dat de energiesector voor het grootste deel verantwoordelijk is voor de gedaalde winstverwachtingen. Dankzij de forse prijsdaling van olie in 2014, hebben analisten hun verwachtingen voor de winst per aandeel voor de energiesector met 27 procent verlaagd.

Aandelen energiebedrijven

Doordat de aandelenkoersen van energiebedrijven niet evenveel zijn gezakt, is de gemiddelde koers-winstratio voor de sector gestegen naar 22,4. Volgens senior winstanalist John Butters van FactSet, momenteel de hoogste ratio voor welke sector uit de S&P 500 dan ook. Maar, wie echter wat verder kijkt, beseft zich dat er nog een belangrijke reden is dat de waarderingen voor aandelen zijn gestegen: de rente op staatsobligaties. Zo daalden verschillende rentes op Amerikaanse staatsobligaties naar de laagste niveaus in jaren, wat zorgt voor een natuurlijke meewind voor aandelen. KLIK HIER om te zien waar wij nu kansen zien in de grondstoffensector