De aandelenmarkten zijn aan een herstel begonnen, nu er steeds meer tekenen zijn dat de inflatie lijkt af te koelen. De groothandelsprijzen stegen vorige maand veel minder sterk dan verwacht. Dit goede nieuws kwam slechts een paar dagen nadat uit een ander rapport bleek dat het tempo van de consumentenprijsstijgingen ook afnam.
Beleggers hopen dat de afkoelende inflatiedruk de Federal Reserve ertoe zal aanzetten de rente in de komende maanden met kleinere stappen te verhogen. De afgelopen 4 vergaderingen verhoogde de centrale bank de rente steeds met historisch hoge niveaus.
Beleggers zijn er nu ten volle van overtuigd dat de Federal Reserve de rente met “slechts” 50 basispunten zal verhogen in plaats van 75 tijdens haar volgende vergadering op 14 december.
Naast de gunstigere inflatiecijfers lijken beleggers ook troost te putten uit de opmerkingen die Fed-vicevoorzitter Lael Brainard maandag maakte. Brainard zei tijdens een evenement van Bloomberg News dat het zinvol is om een meer weloverwogen en data-afhankelijk tempo aan te houden als het gaat om toekomstige renteverhogingen.
Deze opmerkingen kalmeerden beleggers, die geschrokken waren van opmerkingen van een andere Fed-functionaris over inflatie en rente. Fed-gouverneur Christopher Waller vertelde de aanwezigen van een UBS-evenement in Australië dat we nog een lange, lange weg te gaan hebben om de inflatie omlaag te krijgen. Hij voegde eraan toe dat de rente omhoog zal blijven gaan, en dat ze nog een tijdje hoog zal blijven.
Niet te vroeg victorie kraaien
Toch vrezen sommige experts dat de markt zich te veel opwindt over de laatste inflatiecijfers. De Fed is duidelijk nog steeds meer bezorgd over de inflatie dan over de mogelijkheid dat haar agressieve renteverhogingen de economie zullen afremmen.
Anderen zijn het erover eens dat het onwaarschijnlijk is dat de Fed plotseling zal besluiten dat zij binnenkort de overwinning in de oorlog tegen de inflatie kan uitroepen. Dat betekent dat de markt moet wennen aan het idee dat de rente zal blijven stijgen en wellicht nog enige tijd hoog zal blijven.
David Page, hoofd macro-onderzoek bij AXA IM, was het met die stelling eens. Hij zei dat de groeiende verwachtingen dat de Fed al eind volgend jaar zou kunnen beginnen met het verlagen van de rente overdreven optimistisch zijn.
Bron: CNN
Foto: iStock