De Amerikaanse centrale bank heeft een compleet andere weg ingeslagen.  Tijdens de afgelopen jaren stond de Fed onder de beleggers bekend als een belangrijke koper op de markt, maar op dit moment is er sprake van het tegenovergestelde. De aandelenmarkten ondervinden daar behoorlijk wat hinder van.

Tijdens het opkoopprogramma van de Amerikaanse centrale bank zijn tal van staats- en bedrijfsobligaties opgekocht. Mede door het opkoopbeleid van de Fed is de obligatiemarkt tijdens de afgelopen jaren zo hard gestegen. Op dit moment doet de Fed er echter alles aan om zoveel mogelijk obligaties terug te plaatsen op de markt.

Afbouwplannen van de Fed hebben grote gevolgen voor de markt

Op de bovenstaande grafiek, afkomstig van McClellan, is te zien dat de Fed tijdens de voorgaande weken behoorlijk wat stukken verkocht heeft. En de verkoop van deze obligaties is niet onopgemerkt gebleven op de markten. Zo werd Wall Street geconfronteerd met een correctie van 10%!

Als we het grotere plaatje bekijken dan lijkt dit slechts een druppel op de gloeiende plaat te zijn. Zo is op de bovenstaande grafiek, wederom afkomstig van McClellan, te zien dat de S&P 500 index nog steeds zwaar overgewaardeerd is in verhouding tot de balanspositie van de Fed.