Een nieuw cijferseizoen komt deze week ook in Nederland op gang. De Nederlandse AEX-index staat per saldo op hetzelfde niveau als aan het begin van het vorige kwartaal. Daarnaast heeft de euro iets aan kracht gewonnen tegenover de dollar in het tweede kwartaal en blijft het nieuws over het economisch herstel in Europa positief. Kunnen we daarom een soort cijferseizoen verwachten als vorig kwartaal? Het Financieele Dagblad deed een rondgang langs verschillende analisten.
Verwachtingen analisten
De gemiddelde verwachting van analisten is in ieder geval helemaal niet erg positief, zo blijkt uit data van Bloomberg. Voor het eerste halfjaar gaan analisten gemiddeld uit van 20 procent winstgroei in de AEX-index, maar dit komt grotendeels neer op de eerste maanden van het jaar. Zo vertelt David Tailleur, hoofd aandelenanalyse bij de Rabobank: ‘Het economisch herstel lijkt in heel Europa zijn intrede te hebben gedaan. Toch denk ik dat bedrijven dat vooral melden in hun outlook voor de rest van het jaar. Bij vroeg cyclische bedrijven zoals de uitzenders en de semiconductorindustrie zal je het ook in de omzet moeten zien.’
Kansen die analisten zien
Aandelenanalist Jos Versteeg van Theodoor Gilissen verwacht voor Amsterdamse bedrijven een bescheiden omzetgroei van 1 à 2 procent. En dat terwijl de kosten onder controle zijn gebleven. Zo constateert hij dat er totaal geen sprake is van loongroei. Niet prettig voor werknemers, wel voor de fondsen, zegt hij. Verder kan de lage olieprijs goed zijn voor de resultaten van Unilever, PostNL, Air France-KLM en TNT Express, vertelt Versteeg. Een bedrijf dat hier juist last van heeft is Shell. ‘In het tweede kwartaal van vorig jaar piekte te olieprijs. De vergelijkingsbasis voor Shell is daarom vrij lastig.’ Tailleur richt zich dit cijferseizoen juist op achterblijvers, zoals ArcelorMittal of Arcadis. ‘Dit soort bedrijven hoeft niet eens met heel goede cijfers te komen om toch een reliefrally mogelijk te maken.’ Verder kunnen ook bouwbedrijven volgens hem verrassen. Houd deze trends scherp in de gaten