Argentinië is een land met bovengemiddelde risico’s, maar heeft de belegger wel degelijk het nodige te bieden. Die mening is althans asset manager Alliance Bernstein toegedaan. Wat maakt Argentinië zoal aantrekkelijk? Binnen het universum van de Groeilanden moet een duidelijk onderscheid gemaakt worden. Aan sommige landen kleeft een relatief gering risico, terwijl in andere gevallen de risico’s veel groter zijn. Bij het treffen van beslissingen op het vlak van investeringen moet met die risico’s beslist rekening gehouden worden. Maar het onderscheid wat betreft risico’s kan nog verfijnd worden. Binnen de landen met een hoog risico zijn er landen met een zeer hoog risico en landen met een kleiner risico. Alliance Bernstein heeft zich in deze materie verdiept en geprobeerd om het kaf van het koren te scheiden. Dat klinkt overigens dramatischer dan het is. Een groep van twaalf landen wordt als zeer risicovol beschouwd waaronder Argentinië, Wit-Rusland, Pakistan, Oekraïne en Venezuela. Het spreekt voor zich dat laatstgenoemd land het best wordt gemeden. Dat wordt geregeerd door een president die zich laat bijstaan door de geest van zijn voorganger. Inderdaad, Hugu Chavez zou daar nog altijd een oogje in het zeil houden 😉

Argentinië geen shock proof land

Maar Argentinië, Wit-Rusland, Pakistan, Oekraïne en Venezuela hebben volgens Alliance Bernstein alle vijf gemeen dat het macroplaatje er bijzonder zwak is, een zwakte die gecombineerd wordt met politieke onzekerheid. Maar het is precies die politieke onzekerheid die op haar beurt ook weer kansen inhoudt. Alliance Bernstein blijft over het algemeen voorzichtig met ‘high-risk’ groep: politieke wijzigingen zijn hoe dan ook noodzakelijk om economische hervormingen een kans op slagen te geven. Want in een land als Venezuela is de kans klein dat er economisch iets zal veranderen wanneer er politiek niets verandert. Welk land biedt de beste kansen op een politieke wijziging die betere economische omstandigheden kan voorbereiden? Ongetwijfeld is dat Argentinië, aldus Alliance Bernstein. Concreet wil dit zeggen dat de Argentijnse staatsobligaties aantrekkelijker zijn dan die van de andere vier genoemde landen. Wat natuurlijk niet betekent dat ze risicovrij zijn, want een shock proof land kan Argentinië onmogelijk genoemd worden. Of er ook kansen liggen in Argentinië komt u te weten in het Slim Beleggen GROEIMARKTEN Rapport