De beurzen zijn 2014 weliswaar wat haperend van start gegaan, maar de bull market is daarmee nog niet ten grave gedragen. Toch ontstaan er nu wel twijfels over de draagkracht van de financiële markten, en dit niet bij de eerste de beste. Zo gelooft  Goldman Sachs niet langer in de draagkracht van de huidige rally op Wall Street. We herhalen deze uitspraak nogmaals om duidelijk te maken hoe belangrijk dat wel niet is. Het betreft namelijk niet meer of minder dan een uitspraak van de grootste en meest invloedrijke Amerikaanse zakenbank. Tegelijk toont de zakenbank zich welhaast schizofreen en zaait her en der verwarring onder beleggers over wat nu eigenlijk dé visie van de zakenbank op de beurzen is.

Beurzen overgewaardeerd?

Wat hebben de analisten van Goldman Sachs nu exact verteld. Ze winden er niet bepaald doekjes om. De S&P 500 is nu overgewaardeerd op basis van eender welke barometer die wordt gebruikt om de waardering te testen. De waardering van de S&P 500 is volgens Goldman Sachs zowel te duur voor de aggregate market (15,9x) als voor de median stock (16,8x). Of vrij vertaald: zowel de financiële markten als individuele aandelen zijn op de huidige koersniveaus te hoog gewaardeerd. De S&P 500 is met andere woorden minimaal in de buurt van zijn fair value gewaardeerd. De weg naar nog hogere koersen zal nu uitgestippeld moeten worden op basis van winstgroei bij de bedrijven eerder dan op een verdere expansie van de price/earnings ratio’s. Beleggers zullen zeer waarschijnlijk niet bereid zijn een nog groter voorschot op de toekomst te nemen door meer te betalen voor aandelen. Wat is de conclusie die Goldman Sachs uit dit rapport trekt? Het zal duidelijk zijn dat een verdere k/w expansie moeilijk haalbaar zal zijn. Helemaal uit te sluiten valt het nooit, maar de zakenbank acht dit uiterst onwaarschijnlijk. Bent u op zoek naar concrete STOCK PICKS, verkrijg dan hier het Slim Beleggen TECHNOLOGIE Rapport. Hieronder ziet u waarom!