De ineenstorting van de olieprijs raakt veel exportlanden. Zo ook Colombia, waar olieconcern Ecopetrol in de afgelopen jaren 90 procent minder waard is geworden.

Ooit was Ecopetrol de lieveling van oliebeleggers. In 2012 was het bedrijf zelfs meer waard dan BP. Dat jaar stond het Colombiaanse olieconcern op een 5e plaats in een lijst van meest waardevolle olieconcerns.

Maar die tijd is voorbij. Het bedrijf staat nu op een 38e plaats en de waarde van het bedrijf is met maar liefst 90 procent gedaald; van maar liefst 136,7 miljard dollar op het hoogtepunt in 2012 naar 14,5 miljard dollar in 2015.

“Ze hebben gewoon niet genoeg olie gevonden, zo simpel is het,” zo stelt Rupert Stebbings, directeur bij Bancolombia SA, tegenover Bloomberg. “De hele oliesector was op een gegeven moment zwaar overgewaardeerd, en mensen gingen er vanuit dat Ecopetrol op een dag een wereldontdekking zou doen.”

Irrationeel marktgedrag

De afgelopen jaren Colombiaanse regeringstroepen veel land heroverd op de Marxistische guerrillabeweging. Dit leidde tot de verwachting dat er flink meer olie zou worden gewonnen door Ecopetrol.

“Beleggers namen een voorschot op het toekomstige succes, maar de markt vertoonde daarbij flinke tekenen van irrationeel gedrag,” aldus Stebbings.

Dit jaar is de marktwaarde van Ecopetrol met 55 procent gedaald; dat is het slechtste resultaat van alle olieconcerns ter wereld met een marktwaarde van meer dan 10 miljard dollar.

De productiedoelstelling voor 2015 is ook flink naar beneden bijgesteld: oorspronkelijk lag dit cijfer op 1 miljoen vaten per dag; nu is dat nog 760,000 vaten per dag.

Reactie Ecopetrol

Ecopetrol wijst in een reactie via e-mail op haar track record: sinds 2006 behoort het bedrijf tot de beste bedrijven als het gaat om productiegroei. Daarnaast kende het bedrijf een succesratio van 24 procent bij haar exploratie-activiteiten in 2014.

Maar sommige analisten zijn niet overtuigd. Zij wijzen op de daling van de exploratie-activiteiten en de beperkte oliereserves van het bedrijf.

“Ondanks sommige lichtpuntjes, waaronder enkele aardgasontdekkingen, ziet het er niet goed uit voor Ecopetrol. Er wordt flink bezuinigd op exploratiebudgetten en de huidige reserves zijn niet voldoende om in de toekomst meer aandeelhouderswaarde te creëren,” zo waarschuwt Francisco Chaves, aandelen-analist bij Corredores Davivienda.

<< Volg Slim Beleggen op Facebook – Twitter – Instagram en LinkedIn >>