Het beursjaar nadert haar einde. En de meeste beleggers en analisten hadden gerekend op een compleet ander jaareinde. De lang verwachte eindejaarsrally lijkt dit jaar uit te blijven en dat is toch wel problematisch te noemen. De aandelenmarkten waren immers juist toe aan deze beursrally. Staat ons volgend jaar nog meer onheil te wachten?
De meeste beurzen zullen hoogstwaarschijnlijk dit jaar in het rood afsluiten. En daar leek het lang niet op, want tijdens de zomer stonden de meeste indices nog flink in het groen. De volatiliteit van de afgelopen maanden laat zien hoe snel het tij op de financiële markten kan keren. Het extreme optimisme heeft plaatsgemaakt voor het extreme pessimisme.
Moeten we vrezen voor sterk dalende beurskoersen?
En dat pessimisme zou het komende jaar nog flink kunnen gaan toenemen. Zo is op de bovenstaande grafiek te zien dat de ‘Charles Schwab Client Cash’ indicator in het verleden een bruikbaar hulpmiddel is geweest bij het voorspellen van een top. Op het moment dat het overgrote deel van de klanten van de investeringsbank een lage cashpositie aanhield, wist de S&P 500 index vaak een stevige top neer te zetten.
En aangezien deze cashpositie onlangs een nieuw all time dieptepunt heeft bereikt, zouden we kunnen stellen dat er mogelijk opnieuw onheil op de loer ligt voor de beurzen. Zeker gezien het feit dat deze cashpositie langzamerhand begint toe te nemen. En in het verleden vormde een dergelijke beweging vaak het startsein voor een stevige daling.