Na een week waarin aandelenkoersen hevige schommelingen lieten zien, is het de grote vraag of deze volatiliteit de komende weken zal afnemen. Eén van de oorzaken van de grote uitslagen op de beurzen, is het gebrek aan liquiditeit in de markt. Analist Dick Bove van Rafferty Capital Markets vreest daarom dat beleggers zich moeten opmaken voor meer onrust op de financiële markten. Bove stelt dat het gebrek aan cash om vraag en aanbod met elkaar te matchen, op korte termijn kan leiden tot flinke koersvallen. Hij hoopt dat, nu de zomer voorbij is, kopers weer terugkeren op de markt om grote dalingen te voorkomen. “Als de aanwas van kopers achterwege blijft, dan zal een forse neerwaartse beweging onvermijdelijk zijn door het gebrek aan liquiditeit in de markten”, aldus Bove in een note aan beleggers.
Zijlijn
De aandelenstrateeg raadt zijn klanten aan om voorlopig aan de zijlijn te blijven: “Ik zou voorlopig niks doen tot duidelijk is dat er genoeg kopers zijn teruggekeerd in de markt. Zij kunnen de markt steun bieden op momenten dat er veel stukken worden aangeboden.”
Twee oorzaken
Bove stelt dat er twee oorzaken zijn voor het gebrek aan liquiditeit. Hij verwijst naar de flitshandel, het zogenaamde ‘high frequency trading’. Deze groep handelaren heeft – op korte termijn – de controle over de aandelenmarkten. Voorgeprogrammeerde bied- en laatkoersen nemen een groot deel van de dagelijkse marktactiviteit voor hun rekening. Tevens is hij van mening, dat nieuwe regels vanuit de overheid de aanvoer van liquiditeit beperken. Zo hebben banken momenteel geen mogelijkheid om de markten van extra liquiditeit te voorzien. “Het kernprobleem is dat de regulering die ooit bestond om grootschalige koersdalingen te voorkomen, is opgeheven. We beweren in de VS dat we te allen tijde liquide markten tot onze beschikking hebben. Wel, die bewering zal in de komende weken worden getest.”