Even leek de rust rond de Emerging Markets gevonden, maar schijn bedroog. Ondanks ingrijpen van diverse centrale banken laaide de koersdruk opnieuw op. Zowel de Emerging Markets als de Westerse beurzen zakten opnieuw weg. De meest drastische stap kwam van de Turkse centrale bank, die de rente extreem optrok. Ook de Indiase centrale bank en de centrale bank van Zuid-Afrika verhoogden hun rentetarieven met respectievelijk 0,25 en 0,5 procent. Het leek even te helpen: zo herstelde de Turkse lira aanvankelijk versus de Amerikaanse dollar, maar nadien werd de daling toch weer voortgezet. De ijdele hoop op een adempauze van de Fed werd gisteravond zoals verwacht in de kiem gesmoord. De Federal Reserve verminderde opnieuw haar quantitative easing programma met $10 mrd tot $65 mrd op basis van ‘een verdere verbetering van de Amerikaanse arbeidsmarkt.’ Geen cadeautje dus van de afscheid nemende Fed voorzitter Bernanke voor de financiële markten, maar dat tapering besluit kwam maar voor een enkeling als een verassing.
Emerging Markets: focus op de ‘Fragile Five‘
Dan Greenhaus, chief market strategist bij BTIG, verwoordde het als volgt tegen CNN: ‘het gaat duidelijk om de Emerging Markets, beleggers zijn wat spooked en handelen overeenkomstig.’ Die zitten nu in de tang. Enerzijds op basis van de verwachting van hogere rentes op de obligatiemarkt, wat de relatieve aantrekkelijkheid van alternatieve beleggingen vermindert. Anderzijds hebben de Emerging Markets de afgelopen jaren volop profijt gehad van het open zetten van de geldsluizen door de diverse centrale banken. Nu die geldbron langzaam opdroogt, zijn het vooral de (ketsbare) Emerging Markets die klappen krijgen. De ‘Fragile Five’ (India, Indonesië, Turkije, Zuid-Afrika en Brazilië) hebben zoals hun bijnaam al aangeeft de meeste reden tot zorg, maar beleggers maken vooralsnog weinig tot geen onderscheid tussen fundamenteel zwakke landen, en landen, zoals Zuid-Korea en Polen, die er relatief sterk voor staan. De huidige onrust rond de Emerging Markets levert absoluut kansen op voor alerte beleggers met een middellange termijn beleggingshorizon. Wilt u weten hoe u daarvan kunt profiteren, lees dan ons GROEIMARKTEN Rapport
