De wereld bevindt zich op een keerpunt, gezien het gegeven dat de Amerikaanse centrale bank op het punt staat om het geweer van schouder te veranderen. Ergens in de loop van volgend jaar, mogelijk in de loop van de zomer, zou de FED als het even kan de rente willen verhogen. Zekerheid daaromtrent hebben we echter niet. Maar we kunnen er wel zo goed als zeker van zijn dat een wijziging in de Amerikaanse rentepolitiek zal leiden tot een toename van de volatiliteit op de markten. De beleggers zullen namelijk moeten wennen aan de nieuwe situatie en dat zal niet zonder enige vorm van onrust gepaard gaan. De financiële markten kunnen dus volatieler worden, maar wat moeten we ons daar precies bij voorstellen?

Wat veroorzaakt volatiliteit op de financiële markten?

Bovendien moet ook nog uitgekeken worden welke factoren precies die verhoogde volatiliteit kunnen meebrengen. Er verscheen onlangs een nieuw PIMCO Viewpoints rapport waarin portefeuillebeheerder Vineer Bhansali een overzicht geeft van factoren die volatiliteit in de markten kunnen veroorzaken. Dat rapport werd getiteld Can Anything Go Wrong for the Markets? De hoofdpunten van dat rapport willen we u niet onthouden. De lijst van gebeurtenissen die tot marktvolatiliteit kunnen leiden is volgens Bhansali lang. Gezien de onzekerheid over de precieze gevolgen van die gebeurtenissen voor individuele effecten en het gebrek aan betrouwbare indicatoren, lijkt het verstandig om in portefeuilles alle belangrijke instrumenten voor risicobeheer aan te wenden. Die risicobeheerinstrumenten bestaan uit een combinatie van een dynamische manier om risico’s in balans te houden, gediversifieerde bronnen voor ‘bèta’ toepassen, afdekken van specifieke staartrisico’s, en het aanhouden van een minimaal niveau van liquiditeit. Tot mogelijke veroorzakers van volatiliteit behoren onder meer een onverwachte beweging in inflatie of deflatie (mate van waarschijnlijkheid: 25%); uitspraken van de Fed over ‘tapering’ (waarschijnlijkheid: 20%); Escalatie van de crisis in het Midden-Oosten rond Syrië of Iran (waarschijnlijkheid:15%); en een territoriaal conflict tussen China en Japan (waarschijnlijkheid: 10%). Het afdekken van risico’s die relatief klein zijn maar grote gevolgen kunnen hebben (staartrisico’s) is in de huidige markt relatief goedkoop. Daarom lijkt het zinvol ‘hedging’ toe te passen. Het Spaargeld Rapport helpt u het hoofd te bieden aan een grotere volatiliteit op de financiële markten